Analitycy DM BDM, w raporcie z 11 maja, podtrzymali rekomendację "kupuj" dla Stalproduktu podnosząc cenę docelową do 702,5 zł z 685,4 zł.
W dniu wydania raportu kurs akcji Stalproduktu wynosił 425 zł.
Raport, którego autorem jest Maciej Bobrowski, został po raz pierwszy udostępniony 11 maja o godz. 9.11.
W raporcie podkreślono, że Stalprodukt jest dla DM BDM "absolutnie preferowanym numerem jeden w gronie dużych podmiotów z ekspozycją na przemysł ciężki notowanych na GPW".
"Oceniamy obecną wycenę walorów spółki na GPW jako wyjątkowo atrakcyjną i na podstawie naszych założeń utrzymujemy zalecenie KUPUJ oraz podnosimy cenę docelową do 702,5 PLN. Liczymy, że EBITDA grupy w 2018 roku przekroczy 550 mln PLN. W latach 2019-2020 zakładamy wzrost EBITDA do ponad 625 mln PLN i 707 mln PLN" - napisano w raporcie.
"Oceniamy, że spółka jest dobrze przygotowana do wykazywania wzrostu EBITDA przynajmniej o kilkanaście procent rocznie w najbliższych trzech latach (w obecnej strukturze segmentów; bez uwzględniania potencjalnych nowych aktywności). Dodatkowo bezpośrednim i silnym impulsem do budowy wartości będzie szybka zmiana struktury wyników grupy" - dodano.
Prognozy analityków DM BDM dotyczące wyników Stalproduktu w latach 2018-2020 (w mln zł)
| 2018 | 2019 | 2020 | |
| Przychody | 3 970 | 4 230 | 4 418 |
| EBITDA | 551 | 625 | 708 |
| EBIT | 408 | 467 | 534 |
| Wynik netto | 324 | 359 | 419 |
"Zatem nasz model sugeruje, że STP jest obecnie handlowany na mnożniku EV/EBITDA na 2018 r. w okolicy 3,8x. Na kolejne dwa lata mnożnik EV/EBITDA spada zgodnie z przyjętymi założeniami do 3,0x i nawet blisko 2,2x" - napisano w raporcie.
Depesza jest skrótem rekomendacji DM BDM. W załączniku zamieszczamy plik PDF z pełną wersją raportu. Będzie ona też dostępna na stronie www.bdm.pl (PAP Biznes)
mj/ osz/
