Spółka ABG SPIN zanotowała w drugim kwartale gorsze od spodziewanych wyniki finansowe. Nastąpił 15% spadek przychodów oraz znaczna obniżka zysków. Sytuacja ta wynika z mniejszej w tym okresie sprzedaży do MEN, która jak zakłada Zarząd, zostanie zrealizowana w III kwartale br. Sytuacja ta wpłynęła również niekorzystnie na poziom niższej marży operacyjnej. Zwracamy uwagę, że raport za II kwartał nie obejmuje na poziomie przychodów i zysków wyników SPIN S.A., w związku z czym dopiero dane za III kwartał będą miarodajne dane dla oceny sytuacji Grupy ABG SPIN. W chwili obecnej, na podstawie zweryfikowanych oczekiwań co do wyników roku bieżącego, obniżamy wycenę spółki do 7,07 zł (poprzednio 7,55 zł), co oznacza około 5% potencjał wzrostowy w stosunku do ceny z 17.08.2007. W związku z tym rekomendacja pozostaje bez zmian – TRZYMAJ. Podstawą do obniżenia wyceny są nasze szacunki, wg których przewidujemy, że Grupa ABG SPIN osiągnie w bieżącym roku 490 mln zł przychodów i z uwagi na trudną sytuację rynkową (wysoka konkurencja, niski poziom zamówień) wypracuje 5% marżę netto.
Źródło:
