Przez ostatnie trzy lata Jastrzębska Spółka Węglowa zanotowała ponad 4 mld zł straty netto. Z ostatnich 11 kwartałów aż 9 JSW kończyła pod kreską.
![4,1 mld zł straty JSW w 3 lata [Wykres dnia]](https://galeria.bankier.pl/p/b/8/6b836f0b813274-945-560-507-236-2992-1795.webp)
Zaraportowana dziś przez JSW strata była czwartą kwartalną stratą z rzędu. Od początku 2016 roku spółka straciła już 288 mln zł, zaś od początku 2014 roku aż 4,1 mld zł. To średnio 371 mln zł na kwartał. Jeszcze gorzej wygląda osiągnięty w tym okresie wynik na działalności operacyjnej (-4,8 mld zł). EBITDA zaś wyniosła -1,5 mld zł. Dla porównania w najlepszym do tej pory kwartale (IV 2011) JSW zarobiła na czysto 981 mln zł.
Warto zauważyć, że w znacznym stopniu za tę trzyletnią stratę odpowiada IV kwartał 2015 roku, kiedy to strata netto sięgnęła 2,5 mld zł. To w dużej mierze "zasługa" odpisów, które obciążyły wówczas wyniki JSW w związku z przecenami na rynku węgla. Nawet jednak bez tego kwartału bilans ostatnich trzech lat wygląda dla jastrzębskiej spółki zatrważająco.
Akcjonariusze wierzą jednak, że najbliższe kwartały przyniosą odmianę. Odbicie na rynku węgla oraz postępująca restrukturyzacja mogą wyprowadzić spółkę na prostą. Entuzjazm widać na jej papierach, których wycena od dna ze stycznia 2016 roku wzrosła blisko 9-krotnie.
Adam Torchała
