KGHM zanotował w III kwartale 354 mln zł jednostkowego zysku netto wobec 629 mln zł rok wcześniej - podała spółka w raporcie. Konsensus rynkowy zakładał, że KGHM wypracuje 431 mln zł zysku.
Oczekiwania analityków ankietowanych przez PAP wahały się na poziomie zysku netto od 182 mln zł do 526 mln zł.
W reakcji na wyniki spółki oraz wciąż taniejącą miedź akcje KGHM tanieją w piątek rano o blisko 5%.
Wyniki gorsze od oczekiwań
KGHM zaraportował w III kwartale 567 mln zł zysku operacyjnego w stosunku do 953 mln zł rok wcześniej. Oznacza to wynik o ponad 18 proc. słabszy od konsensusu na poziomie 693 mln zł.
EBITDA spółki spadła w tym czasie do 888 mln zł z 1,11 mld zł, podczas gdy analitycy oczekiwali 906 mln zł.
Co o wynikach sądzą analitycy?
"Wyniki w Polsce są słabsze od konsensusu, ale należy pamiętać, że nie wszystkie prognozy uwzględniały odpisy z tytułu utraty wartości akcji Tauronu" - powiedział PAP Bartłomiej Kubicki, analityk Societe Generale. Ekspert zwrócił także uwagę, że wynik grupy w dół pociągnęła Sierra Gorda, która wykazała nie tylko niskie wolumeny, ale także niskie ceny miedzi i molibdenu.
Zbigniew Porczyk z Trigona twiedzi, że większość zdarzeń jednorazowych była ujęta w prognozach. "Wyniki jednostkowe są gorsze od oczekiwań głównie ze względu na koszty. Jest dziwny wystrzał amortyzacji, zadziwiająca niska zmiana stanu produktów, co nie pokrywa się z różnicą na sprzedaży, czyli coś było robione na zapas" - twierdzi analityk.
Przychody KGHM skurczyły się w III kwartale do 3,68 mld zł z 4,12 mld zł. Rynek zakładał, że obroty spółki sięgną 3,83 mld zł.
W III kwartale KGHM Polska Miedź sprzedał 137,8 tys. ton miedzi i 306,7 ton srebra wobec kolejno 138,4 tys. ton i 295,6 ton rok wcześniej.
Po trzech kwartałach KGHM pokazał 1,68 mld zł zysku netto, 2,49 mld zł zysku operacyjnego, 3,25 mld zł zysku EBITDA i 11,8 mld zł przychodów.
Spółka poinformowała, że zmniejszenie przychodów w okresie I-III kwartał 2015 r. wynika z: pogorszenia notowań metali, w tym miedzi (-18 proc.), srebra (-20 proc.) i złota (-9 proc.) oraz niższej o 41 mln zł dodatniej korekty przychodów z tytułu rozliczenia instrumentów zabezpieczających.
Spadek przychodów został ograniczony dzięki: korzystniejszemu o 21 proc. kursowi walutowemu USD/PLN, zwiększeniu wolumenu sprzedaży miedzi (do 415,4 tys. ton z 413,1 tys. ton), srebra (do 869,4 ton z 867,7 ton) i złota oraz zwiększeniu przychodów ze sprzedaży pozostałych wyrobów i usług.
270 mln zł starty netto na Sierra Gorda
KGHM odnotował w III kw. 270 mln zł starty netto i 40 mln zł straty EBITDA na kopalni Sierra Gorda, z tytułu posiadania 55 proc. udziałów - wynika z raportu. Przychody ze sprzedaży na tym projekcie wyniosły 264 mln zł.
Uwzględniając 100 proc. udziałów Sierra Gorda zanotowała 248 mln zł starty netto i 72 mln zł straty EBITDA, a przychody sięgnęły 480 mln zł.
"Negatywna wartość zarówno wyniku netto, jak i EBITDA jest skutkiem spadku notowań metali oraz wspomnianego powyżej trwającego rozruchu kopalni. Dodatkowo stratę netto zwiększył ujemny wynik z pozostałej działalności operacyjnej w kwocie 5 mln USD, jak również koszty finansowe w kwocie 83 mln USD, w tym głównie koszty związane z obsługą zadłużenia w ramach finansowania budowy kopalni z kredytu bankowego (3 mln USD) oraz pożyczki właścicielskiej (71 mln USD)" - czytamy w raporcie.
W samym III kwartale kopalnia wyprodukowała 22 tys. ton miedzi i 2 tys. ton molibdenu, a od początku roku 60 tys. ton miedzi i 4 tys. ton molibdenu.
Koszt C1 w Sierra Gorda wyniósł w III kwartale 2,44 USD/funt.
W okresie styczeń-wrzesień 2015 r. nakłady na rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne wyniosły 854 mln USD (3.198 mln zł), natomiast przepływy z działalności inwestycyjnej 432 mln USD, z czego na udostepnienie poszczególnych partii złoża wydatkowano 231 mln USD oraz 116 mln USD na odtworzenie majątku.
Sierra Gorda sporządza rachunek zysków lub strat z działalności od momentu rozpoczęcia produkcji na poziomie komercyjnym tj. od 1 lipca 2015 r.
Wspólnikami w przedsięwzięciu Sierra Gorda są: KGHM International (55 proc. - jednostka zależna KGHM Polska Miedź); Sumitomo Metal Mining (31,5 proc.) i Sumitomo Corporation (13,5 proc.). (PAP)
Poniżej przedstawiamy jednostkowe wyniki KGHM w trzecim kwartale 2015 roku i ich odniesienie do konsensusu PAP (dane w mln zł):
3Q2015 wyniki kons. różnica r/r q/q YTD2015 rdrPrzychody 3681,0 3833,6 -4,0% -10,6% -14,9% 11773,0 -0,6% EBITDA 888,0 906,4 -2,0% -20,1% -33,5% 3252,0 3,9% EBIT 567,0 693,1 -18,2% -40,5% -50,0% 2490,0 -0,4% Zysk netto 354,0 430,8 -17,8% -43,7% -57,0% 1675,0 -4,2%
marża EBITDA 24,1% 23,6% 0,49 -2,89 -6,77 27,6% 1,21 marża EBIT 15,4% 18,1% -2,66 -7,75 -10,79 21,2% 0,05 marża netto 9,6% 11,2% -1,59 -5,66 -9,44 14,2% -0,53
Na poziomie skonsolidowanym KGHM odnotował w III kwartale 33 mln zł zysku netto wobec konsensusu 252 mln zł. EBIT wyniósł 512 mln zł, podczas gdy analitycy oczekiwali 640 mln zł. Przychody sięgnęły 4,8 mld zł wobec oczekiwanych 4,86 mld zł.
Po trzech kwartałach zysk netto grupy wynosi 1,23 mld zł, zysk operacyjny 2,37 mld zł, a przychody 14,86 mld zł.
Poniżej przedstawiamy skonsolidowane wyniki KGHM w trzecim kwartale 2015 roku i ich odniesienie do konsensusu PAP (dane w mln zł):
3Q2015 wyniki kons. różnica r/r q/q YTD2015 rdrPrzychody 4800,0 4862,2 -1,3% -7,5% -9,9% 14860,0 1,0% EBIT 512,0 640,0 -20,0% -52,1% -55,6% 2377,0 -12,4% Zysk netto 33,0 252,0 -86,9% -95,1% -95,8% 1225,0 -31,1%
marża EBIT 10,7% 13,2% -2,53 -9,96 -10,95 16,0% -2,44 marża netto 0,7% 5,2% -4,48 -12,38 -14,23 8,2% -3,84
(PAP)
jow/ osz/
