Analitycy BM PKO BP wyniki Arctic Paper za trzeci kwartał 2026 r., które okazały się niższe od oczekiwań, oceniają lekko negatywnie. Perspektywy rynkowe dla spółki pozostają niepewne, a BM PKO BP nadal dostrzega ryzyko w dół prognoz dla spółki na 2026–2027.
W czwartek ok. godz. 10:23 kurs Arctic Paper spada o 3,2 proc. do 5,4 zł.
"Spółka opublikowała wyniki za trzeci kwartał 2026 r. nieznacznie poniżej naszych oczekiwań, z wynikiem netto na poziomie -18,5 mln zł. EBITDA wyniosła 9,7 mln zł wobec oczekiwanych 23 mln zł. Różnica wynika głównie z ujęcia 9 mln zł zysków z różnic kursowych Rottneros na poziomie grupy poniżej EBITDA. Na wyniki kwartału wpływ miały: presja ze strony kosztów surowców w segmencie papieru; słaby popyt, ograniczający możliwość przenoszenia wyższych kosztów na klientów; korzystne zmiany FX w segmencie celulozy; oraz kontynuacja działań oszczędnościowych. OCF był słaby i wyniósł -PLN 0,2 mln zł, natomiast dług netto nieznacznie wzrósł do 258 mln zł" - napisano w raporcie.
Wyniki Arctic Paper były poniżej konsensusu PAP Biznes. Arctic Paper odnotował w III kwartale 2026 roku EBITDA na poziomie 9,7 mln zł, a konsensus PAP Biznes zakładał 20,5 mln zł EBITDA. W tym okresie przychody wyniosły 736,6 mln zł wobec 758,2 mln zł konsensusu.
W III kwartale 2026 roku Arctic Paper odnotował 28,9 mln zł straty operacyjnej i 16,1 mln zł straty netto w segmencie papieru. Konsensus zakładał 16,8 mln zł straty operacyjnej i 15,5 mln zł straty netto.
Analitycy zwrócili uwagę na ostrożny komentarz spółki dotyczący perspektyw rynkowych, które pozostają niepewne, bez wyraźnych oznak ożywienia.
"Słaby popyt na papier w Europie nadal ogranicza możliwość przenoszenia wyższych kosztów surowców na klientów, a niepewność geopolityczna oraz rosnące koszty surowców i logistyki dodatkowo wywierają presję na marże. Spółka kontynuuje realizację programu oszczędnościowego, który ma przynieść 18 mln zł rocznych oszczędności, przy czym jego efekty powinny być widoczne w latach 2027–2028" - napisano.
W obliczu trudnego otoczenia rynkowego BM PKO BP nadal dostrzega ryzyko w dół dla prognoz na 2026–2027. Dodatkowo - jak podano - na wyniki czwartego kwartału 2026 r. wpłyną koszty związane z postojem remontowym, szacowane w Rottneros na 70–80 mln SEK.
Depesza jest skrótem rekomendacji. Materiał został opracowany przez BM PKO BP na zlecenie GPW w ramach Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego.
Autorem raportu jest Alicja Marcinkiewicz. Pierwsze rozpowszechnienie raportu nastąpiło 5 listopada, o godzinie 9.45.
W załączniku znajduje się pełna wersja raportu BM PKO BP. (PAP Biznes)
doa/ gor/
