S&P500 i Nasdaq zyskały w piątek po przeszło 1%, śrubując historyczne maksima. Nikomu nie przeszkadzały ani słabsze dane z amerykańskiej gospodarki ani skrajnie optymistyczne nastroje ludu inwestującego.
Od początku 2018 roku nowojorskie indeksy pędzą jak szalone. W 18 sesji S&P500 zyskał już 7,5%, Nasdaq urósł o 8,7%, a Dow Jones o 7,7%. W ledwie dwa tygodnie S&P500 przekroczył całoroczne prognozy analityków z największych banków inwestycyjnych. Ale chyba najbardziej wymowna była piątkowa statystyka spółek ustanawiających roczne maksima i roczne minima. Tych pierwszych w indeksie S&P500 było 96 a drugich zaledwie dwie.
Z kronikarskiego obowiązku odnotujmy, że w piątek S&P500 zyskał 1,18%, na zamknięciu dochodząc do poziomu 2 872,87 punktów. Nasdaq po zwyżce o 1,28% przekroczył pułap 7 500 punktów. Dow Jones zyskał 0,85%, wspinając się na wysokość 26 616,71 pkt. Wszystkie trzy indeksy nigdy wcześniej nie skończyły dnia na wyższych poziomach.
Nowe rekordy tłumaczone są rosnącymi zyskami spółek. Znamienna była reakcja rynku na raport kwartalny Intela. Kurs producenta procesorów wystrzelił w górę o przeszło 10%, osiągając najwyższą wartość od października 2000 roku – czyli od pęknięcia bańki internetowej.
Rozczarował za to raport o produkcie krajowym brutto Stanów Zjednoczonych. Amerykańska gospodarka w IV kwartale rosła w annualizowanym tempie 2,6%. To mniej niż 3,0% oczekiwane przez ekonomistów. w 2017 roku wzrost PKB wyniósł tylko 2,3% i znów nie dał rady osiągnąć 3%.
Ale czwarty kwartał to już przeszłość. A tymczasem pojawiły się informacje, które ostrzegają przed poważniejszą korektą. Według raportu Bank of America zamożni klienci tego banku posiadają rekordowo niską alokację w gotówce (tylko 10% aktywów) i drugą najwyższą w historii w akcjach (61,7%). Autorski miernik BofA wskazał na ekstremalnie „bycze” nastawienie inwestorów. W 11 na 11 poprzednich tego typu przypadkach następowała przecena akcji, przeciętnie o 12% w ciągu trzech miesięcy.
Krzysztof Kolany
