Sianokosy przed dywidendowymi żniwami. Nawet 4000 zł, żeby dostać 106 zł

Do wakacji ponad 40 spółek z GPW ustali prawo do dywidendy, ale żeby zebrać każdą, trzeba było wydać około 3980 zł, po czym konto z tytułu dywidend zasilą przelewy na nieco ponad 131,50 zł. Stopa dywidendy dla całego przedwakacyjnego portfela wybranych spółek wyniesie więc 3,3 proc., chociaż zdarzają się pojedyncze wypłaty ze stopą 7 proc., 8 proc., a nawet 16 proc.

Na przełomie maja i czerwca rolnicy rozpoczynają koszenie trawy na siano, a na GPW inwestorzy mogą kosić dywidendy. Od 23 maja do 27 czerwca, kiedy rozpoczynają się wakacje, jest realna szansa załapać się na 45. dywidend od spółek notowanych na warszawskim parkiecie głównym. Dywidendowe żniwa czekają nas w lipcu i sierpniu. W zeszłym roku tylko w tych dwóch miesiącach prawo do dywidendy ustaliło ponad 70 spółek. Zanim nadejdą żniwa, sprawdźmy, co przyniosą dywidendowe sianokosy.

Decydują akcjonariusze

W polskich warunkach giełdowe spółki raportują roczne wyniki zwykle na przełomie marca i kwietnia. Wtedy też pojawiają się deklaracje zarządów względem proponowanej dywidendy, które po drodze muszą uzyskać aprobatę rady nadzorczej, ale to dopiero walne zgromadzenie akcjonariuszy podejmuje ostateczną decyzję. Wtedy mamy już pewność, że dywidenda zostanie wypłacona.

Zgodnie z przepisami uchwała o podziale zysku musi zostać podjęta najpóźniej 6 miesięcy po zakończeniu roku obrotowego. Kilka walnych już uchwały podjęło, a część spółek nawet wypłaciła dywidendy. Większość jednak czeka do ostatniej chwili, dlatego prezentowane dywidendy w najbliższych tygodniach obejmują i te już uchwalone przez WZA, ale także rekomendowane przez zarząd i zatwierdzone przez rady nadzorcze.

Popularne spółki w dywidendowym rozkładzie

Według stanu na 21 maja, uwzględniając zasadę rozliczania transakcji giełdowych przez KDPW w cyklu T+2, od 23 maja 2025 r. (piątek) do początku wakacji włącznie, a więc 27 czerwca (piątek), można kupić akcje z prawem do dywidendy (ustalonej i potencjalnej) dotyczące 45 spółek. Znajdują się wśród nich emitenci, których kursy są w silnej hossie jak XTB, Diagnostyka, Asseco, Cyber_Folks, Quercus, Dom Development, Orange, Alior Bank, czy CD Projekt.

Już w piątek 23 maja wypada ostatni możliwy dzień, aby nabyć akcje z prawem do dywidendy spółek Onde i Mex Polska. W najbliższy poniedziałek kolejna okazja będzie dotyczyć Boryszewa i Lokum Deweloper. W środę 28 maja na radar inwestorów może wejść Votum, a 30 maja Erbud. Już 2 czerwca wypada ostatni dzień na zakup akcji z prawem do dywidendy tegorocznego debiutanta, czyli Diagnostyki, ale także spółki Cyber_Folks.

Następny dzień (3 czerwca) to ostatni dzwonek aby znaleźć się na liście dywidendowych akcjonariuszy spółek: Budimex, iFirma, ATM, a za ponad 2 tygodnie, 6 czerwca Fabrity Holding, Seleny FM, Mangaty i Auto Partnera. Pamiętajmy, że na następnej sesji po ostatnim dniu na nabycie akcji z prawem do dywidedny jest ona odcinana od kursu.  

Nominalnie najwyższą dywidendę z badanej grupy wypłaci Budimex z WIG20, którego akcjonariusze otrzymają 25,43 zł na akcję. Z kolei inwestujący w producenta gier mobilnych Ten Square Games z mWIG40 dostaną 15,73 zł na akcję. Ponad 10 zł wypłaci jeszcze inna spółka z sektora gamingowego Creepy Jar, notowana w sWIG80, gdzie do wypłaty planuje się 11,37 zł na akcję. Z wspomnianej trójki tylko WZA Ten Square Games przegłosowało już stosowne uchwały. WZA Budimeksu zwołano na 29 maja, a Creepy Jar na 5 czerwca.

Są też spółki, które wypłacą mniej niż 10 groszy dywidendy na jedną akcję. Do wakacji prawo do takiej wypłaty mają ustalić Wasko (2 grosze), Term-Rex (4 grosze) i Mirbud (9 groszy). W przypadku popularnego wśród inwestrów Mirbudu to dużo mniej od zeszłorocznej wypłaty, która wyniosła 21 groszy. Stopa dywidendy wyliczona według kursu z 21 maja 2025 r. wynosi zaledwie 0,6 proc. i jest jedną z trzech najmniejszych w badanym okresie, obok CD Projektu (0,43 proc.) i Inter Carsu (0,25 proc.).

3,3 proc. w dywidendowych sianokosach

Z kolei najwyższą stopą dywidendy spośród 45. spółek odznaczał się Ten Square Games (16,15 proc.). Prawie dwa razy niższa jest ona w Alior Banku i wg kursu z 21 maja wynosiła 8,61 proc. Z kolei w Seko wynosiła ona 7,57 proc., tak samo jak w Votum. Teoretycznie, aby nabyć prawo do każdej przewidzianej w tym czasie dywidendy (czyli kupić choćby jedną akcję), trzeba było w środę 21 maja w sumie wydać około 3980 zł netto, za co, po nabyciu praw do dywidendy można liczyć w sumie na 131,52 zł brutto wypłaty z zysku. Teoretyczna stopa dywidendy wynosi więc 3,3 proc.

To tylko założenie by pokazać hipotetyczną stopę dywidendy, jaka wyłania się dla tej grupy spółek. Warto pamiętać, że wypłaty dywidend ze spółek są ponadto obciążone zryczałtowanym podatkiem dochodowym wg stawki 19 proc. zatem na konto w sumie trafiłoby nie 131,52 zł, ale 106,53 zł netto. Całość szacunku nie bierze pod uwagę kosztów transakcyjnych, ale istnieją brokerzy niepobierający prowizji od zakupu akcji. 

Pasywny dochód i dywidendowe portfele

Dywidendy to jeden kluczowych czynników, na który patrzą długoterminowi inwestorzy, ponieważ zapewniają pasywny dochód, czyli możliwość otrzymania gotówki ze spółki bez konieczności sprzedaży akcji i zmniejszenia udziału. W przypadku corocznych wypłat dokonywanych od wielu lat pozwalają często zwrócić koszt nabycia akcji.

GPW Benchmark oblicza dwa indeksy na podstawie notowań spółek wypłacających regularnie dywidendy. Jednym jest indeks WIGdiv w skład którego wchodzą akcje spółek z WIG20, mWIG40 lub sWIG80 pod warunkiem, że na przestrzeni ostatnich 5 lat obrotowych regularnie dokonywały wypłaty dywidendy. Obecnie indeks ten liczy 34 spółki, a średnia stopa dywidendy dla całego portfela wynosi 4,9 proc.

Od lutego 2025 r. publikowany jest drugi indeks WIGdivplus, do którego także zaliczają się spółki z trzech głównych segmentów rynku, które regularnie płacą dywidendę powyżej stopy 2 proc., a ponadto robiły to na przestrzeni ostatnich 3 lat lub 4 z ostatnich 5 lat obrotowych. Obecnie portfel tego indeksu obejmuje 52 spółki, a jego stopa dywidendy wynosi 6,4 proc. Więcej o filozofii inwestowania dywidendowego pisał Krzysztof Kolany w artykule "Inwestowanie dywidendowe. Poradnik dla początkujących". 

Źródło: