Może i skala czwartkowych zniżek nie była zbyt poważna, to jednak zarówno S&P500 jak i Nasdaq zaliczyły piątą spadkową sesję z rzędu. Inwestorów dopiero zaczyna martwić zmiana w polityce monetarnej Rezerwy Federalnej.
S&P500 stracił we wtorek zaledwie 0,22%, ale była to już piąta z rzędu sesja zakończona pod kreską. Podobnie było w przypadku indeksu Nasdaq Composite, który oddał 0,52%. Ale już średnia przemysłowa Dow Jonesa zyskała 0,06% i osiągnęła poziom 37 775,38 pkt.
Choć czwartkowa sesja niewiele zmienia w ogólnym obrazie sytuacji, to rysy powstałe na „nieskazitelnej” do niedawna hossie zaczynają się powiększać. W kwietniu S&P500 zaliczył tylko cztery dni na plusie oraz 11 na czerwono. Wcześniej przez blisko pół roku amerykański rynek akcji nie zaznał nawet cienia korekty, rosnąc jak po sznurku i od stycznia bijąc nominalne rekordy wszech czasów.
Dominującym czynnikiem pozostaje kwestia oczekiwanych obniżek stóp procentowych w Rezerwie Federalnej. Jeszcze na początku roku rynek wyceniał przynajmniej sześć 25-punktowych cięć stopy funduszy federalnych. Pierwsza miała nadejść w marcu, a najpóźniej w maju. Teraz rynek terminowy nie wierzy zarówno w czerwcową jak i lipcową obniżkę. Szanse na cięcie we wrześniu wynoszą ok. 66% - wynika z obliczeń FedWatch Tool. Do końca roku zdyskontowane są obniżki o maksymalnie 50 pb.
Powoli jednak rysuje się scenariusz, w którym Rezerwa Federalna w 2024 roku nie dokona nawet jednej obniżki. W tym duchu we wtorek wypowiedział się szef Fedu Jerome Powell. Jeszcze dalej poszedł John Williams, szef nowojorskiego Fedu, który powiedział, że w tej chwili w ogóle nie widzi potrzeby obniżania stóp procentowych. Taka możliwość – wciąż jeszcze nie wyceniana przez rynek – byłaby potężnym ciosem w wyceny amerykańskich blue chipów.
- Rynki wciąż kalibrują się do tego, co może oznaczać „wyżej na dłużej” i czy będzie jakakolwiek obniżka stóp procentowych w tym roku – powiedział Oliver Pursche z nowojorskiego Wealthspire Advisors cytowany przez Reutersa. – Jeśli cztery miesiące temu powiedziałbym, że istnieje realna możliwość, iż Fed w ogóle nie obniży stóp w 2024 roku, to odpowiedzią zapewne byłaby zmasowana wyprzedaż akcji – dodał Pursche.
Licząc od początku roku S&P500 zyskał ponad 5%, a Nasdaq blisko 4%.
KK
