Ekonomiści Banku Pekao obniżyli swoją prognozę wzrostu PKB Polski na 2026 r. do 3,8 proc. z 4,0 proc. Ich zdaniem, spowolnienie wzrostu gospodarczego na skutek wojny na Bliskim Wschodzie nie będzie silne, a RPP wznowi cięcia stóp procentowych na przełomie roku, gdy już upewni się co do sytuacji makroekonomicznej.
"Wzrost kosztów energii odbije się negatywnie na konsumpcji w Polsce, gdyż po pierwsze zmniejsza siłę nabywczą gospodarstw domowych, a po drugie osłabia i tak już niezbyt mocną pozycję negocjacyjną pracowników w negocjacjach płacowych z pracodawcami" - napisali na platformie X ekonomiści.
Główny motor polskiej gospodarki w tym roku, czyli inwestycje nie zostaną wyhamowane, gdyż mają solidne źródła finansowania (m. in. KPO, SAFE w takiej czy innej postaci). Dlatego spowolnienie PKB na skutek wojny na Bliskim Wschodzie nie będzie naszym zdaniem silne. Korygujemy naszą prognozę wzrostu PKB na ten rok z 4,0 na 3,8 proc. rdr - dodano.
Mechanizm spowolnienia: Droższa energia kontra siła nabywcza
Ekonomiści Pekao zakładają, że obecna wojna w Zatoce Perskiej będzie miała trwałe, choć niekoniecznie poważne konsekwencje.
"Władze Iranu przetrwały pierwszy ostrzał i nigdzie się nie wybierają. Scenariusz wenezuelski więc się nie powtórzy. Wojna straci natomiast dużo ze swojej intensywności. Iran utracił zdolności ofensywne, a USA sygnalizują deeskalację" - napisali ekonomiści.
"Cieśnina Ormuz zostanie naszym zdaniem otwarta, ale stanie się trwale bardziej niebezpieczna. Trochę tak jak żegluga przez cieśninę Bab el-Mandeb, choć spadek ruchu będzie o połowę mniejszy przez brak alternatywnych tras do państw Zatoki Perskiej. Zakładamy, że oznacza to wzrost cen ropy naftowej do 70-80 USD za baryłkę średniorocznie w 2026. Ceny gazu w Europie wzrosną w podobnym stopniu (o 25-30 proc.)" - dodali.
Co z inflacją i obniżkami stóp procentowych?
Pekao prognozuje, że może to podbić inflację CPI do 2,3 proc. rdr na koniec 2026 r.
"Droższe paliwa i energia podbiją naszym zdaniem inflację w Polsce o 0,4 pkt proc. – do 2,3 proc. rdr w grudniu 2026. Dla RPP nie jest to wielki problem, więc wznowi naszym zdaniem cięcia stóp procentowych, ale dopiero na przełomie roku, gdy już upewni się co do sytuacji makroekonomicznej" - napisali na platformie X ekonomiści.
"Na koniec roku stopa NBP wyniesie 3,5 proc. Cięcia stóp w USA również przesuwają się na jesień, a EBC zrezygnuje z nich naszym zdaniem w ogóle" - dodali. (PAP Biznes)
pat/ gor/
