W czwartym kwartale ubiegłego roku PKN Orlen wykazał 24,9 mld zł przychodów oraz stratę netto na poziomie -1,179 mld zł. To wyniki wyraźnie gorsze niż przed rokiem.
Rynkowy konsensus względem przychodów – 24,902 mld zł – odpowiada danym przekazanym przez spółkę. Analitycy ankietowani przez PAP odczekiwali jednak znacznie niższej straty – ich prognozy mówiły jedynie o 629 mln zł.
| Wyniki finansowe PKN Orlen za IV kwartał | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 4Q2014 | wyniki | kons. | różnica | r/r | q/q | YTD2014 | rdr |
| Przychody | 24902 | 24960 | -0,20% | -10,00% | -14,60% | 106832 | -6,00% |
| EBITDA | -664 | 178 | - | - | - | -2720 | - |
| EBIT | -1149 | -285 | - | - | - | -4711 | - |
| Zysk netto | -1216 | -629 | - | - | - | -5811 | - |
| marża EBITDA | -1,30% | 0,70 % | -2,03 | -1,58 | -6,35 | -2,50% | 35,31 |
| marża EBIT | -4,60% | -1,20% | -3,43 | -2,85 | -8,05 | -4,40% | 273,18 |
| marża netto | 4,90% | -2,50% | 7,41 | 6,4 | 3,04 | -5,40% | 566,8 |
EBITDA LIFO PKN Orlen w czwartym kwartale wyniosła 1,26 mld zł
Wynik EBITDA PKN Orlen według LIFO w czwartym kwartale 2014 roku wyniosła 1,26 mld zł i była wyższa rok do roku o 668 mln zł - podała spółka. To wynik przed uwzględnieniem odpisów aktualizujących wartość aktywów trwałych. Wzrost EBITDA LIFO to efekt sprzyjających czynników makroekonomicznych i osłabienia kursu złotego wobec dolara.
W całym 2014 roku wynik EBITDA LIFO przed uwzględnieniem wpływu odpisów wartości aktywów trwałych osiągnął poziom 5,213 mld zł i był wyższy o 2, 127 mld zł rok do roku.
Ujemny wpływ spadku cen ropy naftowej na wycenę zapasów w czwartym kwartale 2014 roku wyniósł -1,593 mld zł.
PKN Orlen szacuje, że przy obecnych cenach ropy naftowej zmniejszenie rezerw obowiązkowych spowoduje uwolnienie 700 mln zł gotówki - poinformował wiceprezes PKN Orlen Sławomir Jędrzejczyk.
"Przy obecnych cenach ropy naftowej szacujemy, że planowane zmniejszenie wielkości rezerw obowiązkowych spowoduje uwolnienie przez nas 700 mln zł gotówki. Wcześniej szacowaliśmy, że ta transakcja uwolni nam około 1 mld zł, ale w tym czasie ceny ropy mocno spadły" - powiedział podczas telekonferencji wiceprezes Jędrzejczyk. Zgodnie z nowymi przepisami, które wejdą w życie w tym roku, zapasy obowiązkowe PKN Orlen będą wystarczały na 68 dni (obecnie 76 dni).
"Zmniejszenie rezerw odbywać się będzie w dwóch transzach. Pierwsza w pierwszej połowie tego roku, druga w drugiej połowie" - dodał.
Odpisy z tytułu utraty wartości aktywów wyniosły 331 mln zł i dotyczyły głównie aktywów Grupy Orlen Upstream w Kanadzie.
Po uwzględnieniu powyższych odpisów aktualizujących zysk EBITDA LIFO Grupy ORLEN za czwarty kwartał wyniósł 929 mln zł i był o 337 mln zł wyższy rok do roku.
Komentarz eksperta
Krzysztof Kolanygłówny analityk Bankier.plWyniki Orlenu nie takie złe, jak to wygląda
Wyników Orlenu nie należy osądzać po zysku netto, który w przypadku tej spółki bywa mylący. Po pierwsze, za 60% rozbieżności odpowiadał odpis zmniejszający wartość kanadyjskiej spółki zależnej zajmującej się wydobyciem ropy – to skutek załamania się cen surowca w minionym kwartale. Kolejne 300 mln zł odjęła księgowa strata na wzroście wyceny zobowiązań w euro i dolarze.
Po drugie, negatywny wpływ na wynik netto miało przeszacowanie zapasów – czyli także efekt spadku ropy naftowej. Wynik EBITDA LIFO (czyli zysk operacyjny niwelujący wpływ zmiany cen zapasów) wyniósł 1,26 mld złotych, co było wynikiem dwukrotnie wyższym niż przed rokiem. Tzw. efekt LIFO sięgnął aż 1,6 mld zł.
czytaj dalej...W komentarzu do wyników podano, że wpływ na wzrost EBITDA LIFO miała zmiana czynników makroekonomicznych w IV kwartale 2014 roku związana głównie ze wzrostem modelowej marży downstream o 3,6 USD/bbl (r/r) oraz wpływem osłabienia średniego kursu PLN względem USD.
Na wynik EBITDA LIFO wpłynęła też m.in. wyższa EBITDA LIFO segmentu downstream w wyniku poprawy otoczenia makroekonomicznego przy niższej sprzedaży wolumenowej segmentu głównie na skutek wciąż widocznego wpływu tzw. "szarej strefy", a także wyższa EBITDA segmentu detalicznego głównie w efekcie zwiększenia (r/r) sprzedaży wolumenowej oraz poprawy marż paliwowych i pozapaliwowych w części ograniczonych wpływem ujemnego salda na pozostałej działalności operacyjnej.
Hojna dywidenda Orlenu
PKN Orlen, zgodnie ze swoją strategią, chce wypłacić w 2015 roku wyższą dywidendę niż w 2014 roku. Wiceprezes spółki Sławomir Jędrzejczyk zapowiada, że powinna ona wynieść minimum 1,50 zł na akcję.
Płocka spółka w swojej strategii zapisała, że dywidenda będzie opierać się o przepływy gotówkowe. Strategia zakłada też, że co roku dywidenda będzie wyższa. Za 2013 rok PKN Orlen wypłacił 1,44 zł dywidendy na akcję.
"Naszym strategicznym celem jest zwiększać wielkość dywidendy na akcję. W 2014 roku było to 1,44 zł, więc w 2015 roku, będąc zgodnym z tą strategią, można oczekiwać minimum 1,50 zł na akcję. To jest nasze bazowe założenie, ale za wcześnie na decyzje, będzie to jeszcze przedmiotem dyskusji" - powiedział podczas telekonferencji wiceprezes Jędrzejczyk.
W pierwszym kwartale rośnie marża rafineryjna, spada petrochemiczna
W pierwszym kwartale 2015 roku rośnie marża rafineryjna, spada marża petrochemiczna - poinformował PKN Orlen w prezentacji.
Spółka podała, że jak dotąd, biorąc pod uwagę okres do 16 stycznia 2015 roku, w porównaniu z czwartym kwartałem 2014 roku, modelowa marża rafineryjna wzrosła do 5,6 USD na baryłkę z 5,0 USD.
Dyferencjał Ural/Brent z kolei wzrósł do 2,0 USD na baryłce z 1,5 USD. Łącznie marża rafineryjna i dyferencjał wzrosła do 7,6 USD z 6,5 USD w czwartym kwartale 2014 roku.
Natomiast modelowa marża petrochemiczna w tym okresie spadła do 842 euro za tonę z 844 euro w IV kwartale. Modelowa marża downstream spadła do 12,4 USD na baryłce z 12,6 USD w IV kwartale. Średnie ceny ropy Brent wynoszą 49 USD/bbl wobec 77 USD w czwartym kwartale tego roku.
PKN Orlen utworzył w czwartym kwartale 2014 roku odpisy aktualizujące wartość aktywów trwałych w wysokości 331 mln zł - podała spółka w raporcie kwartalnym.
Spółka podała, że spadek cen ropy naftowej na rynkach światowych ma wpływ na wyniki segmentu wydobycie w ramach działalności grupy w Kanadzie.
"W rezultacie przeprowadzonych zgodnie z MSR 36 - utrata wartości aktywów testów w wynikach IV kwartału 2014 roku ujęto odpis aktualizujący wartość aktywów z tytułu zagospodarowania i wydobycia zasobów mineralnych w kanadyjskiej spółce TriOil należącej do Grupy Orlen Upstream w wysokości (311) mln zł" - napisano.
Orlen podał, że wartość godziwa aktywów z tytułu zagospodarowania i wydobycia zasobów mineralnych w Kanadzie na dzień 31 grudnia 2014 roku została ustalona na bazie prognozowanych cen ropy naftowej oraz ewaluacji zasobów opracowanej przez niezależną firmę.
"Prognozowane przepływy pieniężne netto wykorzystane na potrzeby szacowania wartości godziwej aktywów były dyskontowane do ich wartości bieżącej przy zastosowaniu stopy dyskontowej, która odzwierciedlała bieżące rynkowe oszacowanie wartości pieniądza w czasie oraz ryzyko typowe dla wycenianych aktywów na rynku kanadyjskim, która wyniosła 9 proc" - napisano w raporcie.
"W efekcie powyższych analiz w IV kwartale 2014 roku grupa Orlen utworzyła odpisy netto aktualizujące wartość aktywów trwałych w wysokości (331) mln zł" - dodano.
Na koniec grudnia 2014 roku grupa Orlen nie zidentyfikowała nowych przesłanek utraty wartości pozostałych aktywów grupy.
Ile PKN Orlen wyda na inwestycje?
PKN Orlen przeznaczy na inwestycje w 2015 roku w puli podstawowej 3,8 mld zł, z czego ok. 2,5 mld zł trafi na projekty rozwojowe, a pozostała kwota na działania związane z utrzymaniem i regulacjami - poinformowała spółka w prezentacji.
W ramach puli rozwojowej wydatki na downstream będą miały największy udział (66 proc.), wydobycie (25 proc.), a detal 9 proc.
Główne projekty planowane przez spółkę na ten rok obejmują budowę instalacji metatezy w Płocku, budowę CCGT we Włocławku (463 MWe, łączny CAPEX 1,4 mld zł, uruchomienie produkcji na koniec 2015 roku), CCGT w Płocku (596 MWe, łączny CAPEX 1,65 mld zł, uruchomienie produkcji na koniec 2017 roku) i kontynuację budowy instalacji odazotowania i odpylania oraz instalacji IOS.
W segmencie detalu PKN Orlen planuje budowę łącznie ponad 30 stacji paliw w Polsce, Niemczech i w Czechach oraz rebranding kilkudziesięciu stacji Bliska w Polsce.
Nakłady w segmencie wydobycia obejmą w 2015 roku 21 odwiertów eksploatacyjnych netto w Kanadzie i 5 odwiertów poszukiwawczych w Polsce.
CAPEX grupy w zeszłym roku wyniósł prawie 3,8 mld zł. 78 proc. tej kwoty zostało zainwestowanych w Polsce.
Wśród projektów rozwojowych realizowanych w czwartym kwartale 2014 roku PKN Orlen wymienia wymianę rurociągów na instalacji hydroktakingu oraz modernizację pięciu terminali paliw, wiercenie otworów eksploatacyjnych w kopalni soli Mogilno i uruchomienie 17 stacji paliw.
"Planowane nakłady inwestycyjne w segmencie wydobycia w 2015 roku to ok. 600 mln zł. Jest to jednak przedmiotem weryfikacji, przy tak niskich cenach ropy wielkość tych nakładów może być optymalizowana" - powiedział Jędrzejczyk podczas piątkowej konferencji.
W prezentacji podano, że na koniec 2014 roku dźwignia finansowa grupy PKN Orlen wyniosła 33 proc., a wskaźnik dług netto/EBITDA LIFO 1,29.
(PAP)
pel/.
