Największy na świecie fundusz majątkowy – zarządzany przez Norges Bank Investment Management Government Pension Fund Global – wypracował w 2025 r. stopę zwrotu na poziomie 15,1 proc., osiągając zysk 2,4 bln koron norweskich. Polscy partnerzy funduszu - Insignis TFI, Ipopema TFI i Ceres DI - nie zmienili się.
Wartość aktywów wzrosła do 21,3 bln NOK (ok. 2 bln USD) – wynika z opublikowanego w piątek rocznego raportu instytucji. W ujęciu nominalnym był to drugi najwyższy wynik w historii funduszu.
Akcje, które stanowią 71 proc. portfela, przyniosły w 2025 r. 19,4 proc. stopy zwrotu i odpowiadały za zasadniczą część wypracowanego wyniku. Największy wkład miały spółki technologiczne korzystające z utrzymującego się wysokiego popytu na rozwiązania związane ze sztuczną inteligencją i infrastrukturą cyfrową.
Największą pojedynczą inwestycją funduszu pozostaje Nvidia – pakiet akcji tej spółki był na koniec roku wart 56,9 mld USD. W ścisłej czołówce znajdują się także Apple, Microsoft, Alphabet oraz Amazon. W pierwszej dziesiątce portfela dominują podmioty z szeroko rozumianego sektora technologii. Z raportu wynika, że rośnie koncentracja największych pozycji. Jeszcze dekadę temu dziesięć największych spółek odpowiadało za mniej niż 10 proc. aktywów funduszu, obecnie ich udział przekracza 20 proc., co odzwierciedla zmiany w strukturze globalnych indeksów akcji.
Portfel obligacyjny, stanowiący 26,5 proc. aktywów, wypracował w 2025 roku 5,4 proc. stopy zwrotu wobec 1 proc. rok wcześniej. Pozostałą część aktywów stanowią nieruchomości oraz infrastruktura energii odnawialnej, których udział w portfelu pozostaje relatywnie niewielki.
Zarządzający wskazali jednocześnie, że umocnienie korony norweskiej ograniczyło wartość zagranicznych aktywów w przeliczeniu na NOK.
Przy okazji publikacji rocznego sprawozdania finansowego norweski fundusz majątkowy tradycyjnie przedstawił również zaktualizowaną listę zewnętrznych zarządzających, którym powierza część swoich aktywów.
Z opublikowanych danych wynika, że obecnie współpracuje on ze 103 firmami inwestycyjnymi z różnych regionów świata. W ciągu ostatnich 12 miesięcy przyznano 14 nowych mandatów inwestycyjnych, jednocześnie wygaszając współpracę z 17 podmiotami.
Na rynku polskim fundusz od lat działa za pośrednictwem zewnętrznych zarządzających, wpisując się tym samym w globalny model dywersyfikacji kompetencji i specjalizacji stosowany przez norweskiego inwestora.
Skład polskich partnerów nie uległ od lat zmianie. Od 2019 roku są to Insignis TFI i Ipopema TFI, a od 2022 roku także Ceres Dom Inwestycyjny.
Wartość inwestycji funduszu w spółki notowane na GPW wynosi ok. 2,3 mld USD, co stanowi ok. 0,1 proc. całego portfela. Fundusz posiada udziały w kilkudziesięciu polskich spółkach.
Government Pension Fund Global lokuje środki pochodzące z dochodów Norwegii z sektora ropy i gazu wyłącznie poza krajem. Według danych z raportu posiada udziały w ponad 7 tys. spółek w około 70 państwach. (PAP Biznes)
pr/ osz/
