Chociaż jeszcze tydzień temu w taki scenariusz nie wierzył nikt na rynku, amerykański regulator ds. giełdy zatwierdził wstępnie w czwartek ETF-y typu spot na drugą pod względem wielkości kryptowalutę - ethereum.
Zgodnie z medialnymi zapowiedziami z początku tygodnia, Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zatwierdziła w czwartek kluczowe dokumenty związane z funduszami ETF na ethereum. Regulator podpisał tzw. formularze 19b-4. To sugeruje, że jest skłonny dopuścić ETF-y do obrotu na giełdzie, lecz nie zamyka postępowania.
BOOM!! APPROVED! There it is. The SEC just approved spot #Ethereum ETFs. What a turn of events. It's really happening.
— James Seyffart (@JSeyff) May 23, 2024
h/t @PhoenixTrades_ pic.twitter.com/KQ39mDyCbT
Aby ETF na Ethereum mogli zacząć kupować inwestorzy, potrzeba jeszcze zatwierdzenia przez SEC ostatecznych formularzy S-1 złożonych przez wszystkich emitentów. Zdaniem Jamesa Seyffarta, analityka ds. ETF-ów w Bloomberg Intelligence, regulator może podpisać dokumenty w ciągu kilku najbliższych tygodni.
“Prawdopodobnie pojawi się luka, zanim zobaczymy zatwierdzenia S-1 i te fundusze ETF trafią do obrotu. Domyślam się, że zajmie to co najmniej tydzień, ale prawdopodobnie więcej. Jeśli historia jest jakimś przewodnikiem, ten czas może być znacznie dłuższy i mierzony w miesiącach. Ale osobiście uważam, że różnica pomiędzy zatwierdzeniem formularzy 19b-4 i S1 będzie mierzona w kilku tygodniach. Wszyscy jednak teraz zgadują” - skomentował Seyffart.
Jeżeli po swojej pierwszej zgodzie SEC zatwierdzi wnioski S1, złożone przez wszystkim emitentów, do obrotu na amerykańskich giełdach trafi 8 funduszy ETF typu spot na Ethereum, od:
-
BlackRock,
-
Fidelity,
-
Grayscale,
-
VanEck,
-
Bitwise,
-
Franklin Templeton,
-
Ark/21Shares,
-
Invesco/Galaxy.
Zatwierdzenia formularza 19b-4 nie otrzymał 23 maja tylko jeden z wnioskujących emitentów - Hashdex.
W pierwszej chwili po pojawieniu się informacji o zgodzie ze strony SEC kurs ethereum przekroczył poziom 3900 USD i znalazł się najwyżej od połowy marca. Później nastąpiła jednak kilkuprocentowa korekta i przed południem w piątek kryptowaluta była notowana po 3650 USD.
Kurs bitcoina, który po kilkudniowym wycofaniu przekroczył w czwartek 70 000 USD, spadł w piątek do okolic 67 000 USD. Korekta jest widoczna również wśród notowań większości cyfrowych aktywów na rynku, którego całkowita kapitalizacja wynosi w chwili pisania tego tekstu 2,64 bln USD.
Jakie będą skutki zatwierdzenia ETF-ów na ethereum?
Zatwierdzenie ETF-ów typu spot na bitcoina, mające miejsce na początku roku, okazało się przełomem dla rynku kryptowalut i jest wskazywane jako główny motor napędowy trwającej hossy cyfrowych aktywów. Do giełdowych funduszy BTC napłynęło ponad 50 mld dolarów. W swoich portfelach na koniec I kwartału ujawniło je ponad 1000 zarządców aktywów w USA.
Co oczywiste inwestorzy zadają sobie pytanie, czy w przypadku funduszy z ekspozycją na ethereum, na rynku kryptowalut wystąpi podobny scenariusz. Według analityków agencji Bloomberga zainteresowanie drugim największym cyfrowym aktywem okaże się mniejsze niż w przypadku bitcoina.
James Seyffart przewiduje, że spotowe ETF-y na ethereum przyciągną 20 proc. środków, które trafiły do giełdowych funduszy na bitcoina. Przyjmując kwotę 50 mld USD, oznaczałoby to więc 10 mld USD wpływów. Drugi analityk Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, obstawia z kolei, że ETF-y na ETH mogą liczyć na 10-15 proc. wpływów, które trafiły do bitcoinowych funduszy.
Nawet w przypadku szybkiego startu ETF-ów na ethereum, nie powinniśmy liczyć zatem na podobną skalę zainteresowania, jaka miała miejsce w przypadku bitcoina - benchmarku rynku kryptowalut i najbardziej znanego cyfrowego aktywa.
Zatwierdzenie przez SEC funduszy ETF z ethereum jako aktywem bazowym jest równocześnie ważnym wydarzeniem na poziomie regulacji. Może sygnalizować, że regulator łagodzi swoje podejście względem drugiej najważniejszej kryptowaluty.
Rynek nie miał (i nie ma wciąż) jasności, czy SEC nie będzie chciał potraktować ethereum jako niezarejestrowanego papieru wartościowego. Zatwierdzenie ETF-u może być gestem dobrej woli ze strony regulatora, który poległ podczas niedawnego głosowania w Kongresie.
Wsparta głosami dużej części demokratów ustawa regulująca rynek kryptowalut i przyznająca nadzór nad nimi CFTC - drugiej najważniejszej agencji regulacyjnej w USA obok SEC - została przegłosowana w tym tygodniu i trafi do Senatu. Jeżeli zostanie przyjęta również przez wyższą izbę, prawdopodobnie doczeka się podpisu prezydenta Bidena, co sygnalizował już nieoficjalnie Biały Dom, o czym donosiło CNBC.
