Huuuge zakończył przegląd opcji strategicznych i zdecydował o przeprowadzeniu skupu akcji własnych, na co chce przeznaczyć maksymalnie 150 mln USD - poinformowała spółka w komunikacie. Informacja podbiła kurs na najwyższy poziom od ponad roku.
"Po przeanalizowaniu sytuacji finansowej, przychodów i zysków spółki, planu operacyjnego spółki oraz obecnych i przewidywanych warunków rynkowych, Rada Dyrektorów doszła do wniosku, że część rezerw gotówkowych spółki powinna zostać wypłacona akcjonariuszom, pozostawiając jednocześnie odpowiednie rezerwy gotówkowe na bieżące i przewidywane potrzeby operacyjne spółki oraz na wsparcie projektów wydawniczych i przyszłych planów rozwoju" - napisano w komunikacie.
Opublikowany w środę po sesji komunikat, podbił notowania spółki w czwartek rano, kiedy kurs zawędrował na poziom 26,26 zł po wzroście o ponad 10 proc. i był najwyżej od stycznia 2022 r.
"W związku z powyższym, Rada Dyrektorów emitenta podjęła decyzję o przeznaczeniu maksymalnej kwoty 150 mln USD z rezerw spółki na zakup akcji zwykłych spółki notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, z zastrzeżeniem, że Rada Dyrektorów Emitenta może zwiększyć lub zmniejszyć powyższą wysokość" - dodano.
Huuuge podał, że będzie dążył do zakończenia skupu akcji w I kwartale 2023 r., z zastrzeżeniem, że Rada Dyrektorów będzie miała pełne prawo do przesunięcia terminu lub odwołania w zależności od warunków rynkowych i sytuacji spółki.
Spółka podała, że po rozważeniu alternatywnych rozwiązań przedstawionych przez Komitet Specjalny, jej Rada Dyrektorów uznała, że dalsze koncentrowanie się na obecnej strategii, działalności i planie działania "leży w najlepszym interesie Spółki i akcjonariuszy".
"Emitent będzie zatem nadal koncentrował się na zapewnieniu długoterminowego wzrostu i maksymalizacji wartości dla akcjonariuszy, jako spółka notowana na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie" - napisano w komunikacie.
"Przede wszystkim rozczarowaniem jest dla nas brak transakcji branżowej, co było naszym scenariuszem bazowym wpisującym się w trwający trend konsolidacji sektora. Zakładaliśmy, że oczekiwany mnożnik transakcyjny powinien wynosić co najmniej 6x EV/EBITDA, co implikowałoby wycenę rzędu 32 PLN/akcja na naszej prognozie na 2022 r." - napisał w porannym raporcie analityk Trigon DM Kacper Koproń.
Wskazał, że niewykluczone jest, iż brak transakcji może oznaczać brak chętnego podmiotu (PE lub inwestor branżowy) do ściągnięcia spółki z giełdy pomimo niskiej ceny. Jego zdaniem, można to interpretować jako zbyt wysokie oczekiwania wycenowe Rady Dyrektorów.
"Przepalanie przez Huuuge około 8-10 mln USD na koszty transakcyjne w ostatnich kwartałach tylko po to, by dojść do wniosku, żeby zostać na GPW to dla nas spory minus. Patrząc na przeciągający się termin rozstrzygnięcia przeglądu opcji strategicznych wydaje się jednak, że rynek nie rozgrywał na kursie scenariusza transakcji branżowej" - napisał Koproń.
Koproń napisał, że biorąc pod uwagę projekcje Trigon DM zakładające 76 mln USD EBITDA w 2023 r. (+3 proc. rdr), spółka nie ma fundamentalnego powodu do spadku i notowana jest na mnożniku EV/EBITDA 12m trailing na poziomie 2,8x.
"Co do skupu akcji własnych to jego skala może być odczytana przez rynek lekko pozytywnie, Huuuge wykorzysta na niego ok. 2/3 posiadanej gotówki. Względem obecnej kapitalizacji (~450 mln USD), wartość skupu akcji to ok. 33 proc. Niewykluczone, że wspierająca dla kursu będzie cena transakcyjna zaproponowana akcjonariuszom w ramach skupu (choć z drugiej strony pewnie zwiększy to redukcję). Po przeprowadzeniu skupu akcji własnych, liczba akcji własnych Huuuge zwiększy się do ok. 40 proc. Być może w takiej strukturze, spółka będzie łatwiejsza do sprzedaży inwestorowi branżowemu/strategicznemu niż przy bardziej rozproszonym akcjonariacie" - napisał analityk.seb/ ana/ mcb/
