Haitong Bank w raporcie z 15 kwietnia podwyższył cenę docelową akcji LiveChat Software do 73,4 zł z 58,4 zł wcześniej, zachowując rekomendację "kupuj".
Raport wydano przy kursie 45,5 zł. W czwartek o godz. 10.10 kurs wynosi 52,2 zł.
Jak podano w raporcie, wzrost wyceny jest efektem podwyższenia prognoz zysku netto spółki w perspektywie roku i dwóch lat, odpowiednio o 17 i 21 proc. Wzrost prognoz wynika m.in. z oczekiwanego przyspieszenia wzrostu ARPU (średni przychód na klienta) spowodowanego nowym cennikiem i dalszej dosprzedaży usług po aktualizacji produktu do nowej wersji przez wszystkich klientów.
W ocenie autora raportu, Konrada Księżopolskiego, przychody i rentowność spółki wzrosną za sprawą wysokiego kursu dolara - w tej walucie spółka notuje 100 proc. przychodów oraz ok. 50 proc. kosztów.
W rekomendacji założono również pozytywny wpływ oczekiwanego wprowadzenia ulgi podatkowej IP Box. Autor raportu szacuje efektywną stopę podatkową na 7 proc.
Zdaniem Księżopolskiego, wybuch pandemii koronawirusa znacząco przyspieszy trend cyfryzacji światowej gospodarki, co byłoby korzystne dla LiveChat Software.
"Trend ten powinien wyraźnie zwiększyć zapotrzebowanie na livechaty, które potencjalnie mogą stać się głównym kanałem kontaktu z klientem, kosztem tradycyjnych rozmów głosowych" - napisano w raporcie.
W raporcie zwrócono również uwagę na to, że przy spodziewanej wypłacie 100 proc. zysku w formie dywidendy, stopa dywidendy LiveChatu wynosi ok. 6 proc, co - w opinii Księżopolskiego - jest bardzo atrakcyjnym poziomem, zwłaszcza w kontekście bardzo niskich stóp procentowych.
Pierwsza publikacja raportu miała miejsce 15 kwietnia o godz. 8.00. Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami.
W czwartek LiveChat podał, że szacunkowe przychody w IV kwartale roku finansowego 2019/2020 wyniosły 9,1 mln USD wobec 7,8 mln USD przed rokiem, co oznacza wzrost o 16,5 proc. Czwarty kwartał roku obrotowego LiveChatu obejmuje styczeń, luty i marzec. Kwartał wcześniej, w okresie październik-grudzień 2019 roku, przychody grupy wyniosły 8,4 mln USD.
"Chociaż przychody w IV kwartale 2019/2020 były w pełni zgodne z naszymi oczekiwaniami, to oceniamy je pozytywnie, ponieważ wykazały widoczne przyspieszenie, a najprawdopodobniej wzrosło również ARPU" - napisał Księżopolski w porannym komentarzu.
"Wzrost dynamiki przychodów pokazuje, że nieco słabsze obecnie przyłączenia klientów netto (wynikające z wyższego wskaźnika odejść) są więcej niż rekompensowane poprzez cross-selling i up-selling" - dodał.
Według szacunków Haitong Banku, spółka wypracowała w czwartym kwartale 2019/2020 23,4 mln zł EBITDA (wobec 21,2 mln zł kwartał wcześniej) oraz 27,8 mln zł zysku netto (15,8 mln zł kwartał wcześniej). (PAP Biznes)
kuc/ osz/
