Po zakończeniu środowej sesji giełdowej światło dzienne ujrzy raport finansowy CD Projektu za drugi kwartał 2015 roku. Oczekiwania są ogromne, ponieważ to właśnie w tym sprawozdaniu spółka po raz pierwszy zaprezentuje jak sukces "Wiedźmina" przełożył się na finanse firmy.
Analitycy nie mają wątpliwości: ten kwartał będzie dla CD Projektu rekordowy. Podczas całej pooptimusowej historii spółki producent gier najwyższe przychody wypracował w drugim kwartale 2011 roku. Sięgnęły one wówczas 64 mln zł. Rekordowe były również zyski - 16 mln zł. Data ta nie jest przypadkowa, w maju 2011 roku miała bowiem miejsce premiera "Wiedźmina 2". Przez pozostałe kwartały spółka znajdowała się jednak jedynie na kosmetycznym plusie, bądź nawet niewielkim minusie.
Teraz sytuacja jest podobna, do tej z 2011 roku. Ponownie rekordy ma zapewnić "Wiedźmin", tym razem trzecia jego część. Ponownie premiera nastąpiła w maju. Skala jednak jest zdecydowanie większa. Sukces najnowszej produkcji CD Projektu jest nieporównywalny do sukcesu poprzednika. Tylko przez pierwsze dwa tygodnie nabywców znalazło cztery miliony kopii trzeciej części przygód Geralta z Rivii. "Dwójce" do takiego wyniku było daleko.
| Prognozy
wyników CD Projektu za 2Q2015* [w mln PLN] |
||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| konsensus | przedział | 2Q2014 | r/r | 1Q2015 | q/q | |
| Przychody | 365 | 313,4 - 420 | 43,8 | 733% | 26 | 1325% |
| EBITDA | 275,8 | 245 - 324,9 | 4,3 | 6384% | -1,5 | -- |
| EBIT | 288,8 | 244 - 332 | 3,4 | 8405% | -2,7 | -- |
| Zysk netto | 234,8 | 198 - 269 | 3 | 7622% | -5,2 | -- |
| marża EBITDA | 79,40% | 76,1%-82,2% | 9,70% | 69,67 | -5,90% | 85,25 |
| marża EBIT | 79,00% | 75,8%-82,2% | 7,80% | 71,29 | -10,50% | 89,6 |
| marża netto | 64,30% | 61,5%-67,0% | 6,90% | 57,36 | -20,30% | 84,62 |
| Źródło: PAP, *konsensus stworzono na podstawie opinii pięciu biur maklerskich | ||||||
To wszystko sprawia, że nadchodzące sprawozdanie finansowe może być rekordowe pod każdym względem. Po pierwsze przychody - te według analityków mają sięgnąć 365 mln zł. To niewiele mniej niż wynosi suma przychodów spółki z ostatnich trzech lat! A warto dodać, że przecież owe 365 mln zł dotyczy jedynie kwartału.
Analitycy wierzą w spółkę
Po drugie zyski. Na poziomie netto przewiduje się, że spółka zarobi 235 mln zł. Takich zysków nie miał nawet Optimus. Jeżeli zsumować wszystkie dodatnie wyniki netto jakie spółka (zarówno jako Optimus, jak i potem jako CD Projekt) osiągnęła w swojej szesnastoletniej historii, to otrzymamy wynik 125 mln zł, więc o niemal połowę niższy niż ten, który CD Projekt może wypracować w ledwie trzy miesiące. Dodatkowo warto zwrócić uwagę, że aktywa spółki w I kwartale 2015 roku wynosiły 264 mln zł, oczekiwany zysk za II kwartał jest więc od nich niewiele mniejszy.
Wszystkie te liczby pokazują skalę przeskoku, jaki "Wiedźmin 3" najprawdopodobniej zapewni CD Projektowi. Dla akcjonariuszy to oczywiście świetna wiadomość, jednak inwestor chcący zainwestować w akcje CD Projektu powinien także zadać sobie pytanie, czy wszystkie te rekordy i idąca za nimi poprawa sytuacji spółki są już ujęte w cenie akcji?
Sytuacja z szacowaniem wyceny nie jest jednak aż tak oczywista. Szczególnie, gdy dotyczy ona spółki pokroju CD Projektu, której wyniki finansowe nie wykazują ciągłości (są silnie uzależnione od kalendarza premier). Analitycy wierzą jednak w spółkę. Spośród pięciu rekomendacji wydanych po premierze "Wiedźmina 3", cztery mówią "kupuj". Aż trzy z nich przewidują, że papiery CD Projektu będą niebawem warte ponad 30 zł za sztukę (obecnie jest to 25,6 zł). Jedynie analitycy DM BZ WBK podchodzą do sprawy nieco bardziej sceptycznie sugerując wycenę na poziomie 23 zł.
Inwestorzy z raportem będą mogli się zapoznać już w środę 26 sierpnia 2015 roku tuż po zakończeniu giełdowej sesji. O 17:30 będzie miała miejsce konferencja prasowa, na której władze zaprezentują osiągnięcia spółki i odpowiedzą na pytania dziennikarzy.
