Analitycy DM PKO BP, w raporcie z 13 kwietnia, podnieśli cenę docelową Robyga do 3,72 zł za akcję z 3,44 zł wcześniej. Nadal zalecają kupno akcji tego dewelopera.
"Robyg wykorzystuje bardzo dobrą koniunkturę na rynku mieszkaniowym. W 1Q2017 sprzedaż wyniosła rekordowe 937 lokali, co przybliża osiągnięcie rocznego celu 3.300 lokali dla grupy kapitałowej wobec 2.957 mieszkań sprzedanych w 2016 r. W bieżącym roku Robyg chce nadal utrzymywać wysoką podaż i rozpocząć budowę ok. 4,8 tys. lokali, z czego ok. 1,9 tys. lokali w pierwszej połowie roku" - napisali analitycy.
Wskazali, że bank ziemi spółki obejmuje obecnie ok. 5,5 tys. lokali w Warszawie i 5,6 tys. w Gdańsku.
"Łącznie w latach 2017/2018 Robyg powinien zakończyć budowę ok. 6,5 tys. mieszkań, z czego ok. 3,5 tys. jest już sprzedane. Ze względu na opóźnienia procedur administracyjnych dla niektórych inwestycji w wyniku finansowym 2017 r. zostanie rozpoznane ok. 2.600 lokali" - napisano w raporcie.
Zdaniem analityków, zyski „dogonią” sprzedaż w 2018 r., kiedy spółka - według ich oczekiwań - może rozpoznać ponad 3.300 lokali.
"W ciągu dwóch kolejnych lat oczekujemy wzrostu marży brutto powyżej 25,6 proc. osiągniętej w 2016 r., ze względu na mniejszy udział nisko marżowych projektów, jak Lawendowe Wzgórza i Albatross Towers" - napisano w raporcie.
"Obniżona prognoza zysku netto na 2017 r. nie wpłynie naszym zdaniem na wysokość dywidendy za 2017 r., ponieważ wynika ona bezpośrednio z harmonogramu przekazań, a dodatkowo w ciągu najbliższych dwóch lat cash flow operacyjny powinien istotnie wzrosnąć" - dodano.
Jak wskazano, pogląd analityków DM PKO BP na sektor nie zmienia się. Nadal oczekują oni, że 2017 r. i 2018 r. będą okresem bardzo dobrej koniunktury i najwyższej sprzedaży mieszkań.
"W perspektywie najbliższych kilku kwartałów wciąż nie widzimy zagrożeń ze strony stóp procentowych i rynku pracy. Kontynuacji +boomu+ mieszkaniowego może zagrozić potencjalnie wzrost cen mieszkań oraz spadek zakupów inwestycyjnych" - ocenił DM PKO BP.
"Ze względu na skalę wzrostu rynku deweloperskiego w ciągu ostatnich lat głównym ryzykiem dla wyceny jest założony poziom działalności spółki po roku 2018" - napisano.
Raport sporządzono przy kursie 3,34 zł. W czwartek około godz. 10.02 za jedną akcję dewelopera płacono 3,39 zł. (PAP Biznes)
sar/ jtt/