Cyfrowy Polsat faworytem do przejęcia Interii

Cyfrowy Polsat ma większe szanse na przejęcie Interii niż Agora czy Wirtualna Polska - oceniają analitycy biur maklerskich. Zdaniem ekspertów, pomiędzy grupą Polsatu a Interią mogłoby dojść do istotnych synergii. Analitycy szacują, że wartość transakcji może wynieść 300-450 mln zł, ale dodają, że górny zakres wyceny jest mało prawdopodobny ze względu na obecne warunki rynkowe.

(fot. Andrzej Bogacz / FORUM)

"W przypadku Cyfrowego Polsatu transakcja miałaby sens, ponieważ jego pozycja w branży treści internetowych jest nadal stosunkowo słaba (głównie usługa Ipla), podczas gdy cena byłaby raczej niewielka w porównaniu ze skalą grupy (prawdopodobnie nie więcej niż 2 proc. kapitalizacji przy założeniu ceny zbliżonej do 300 mln zł)" - napisał w komentarzu analityk Raiffeisen Dominik Niszcz.

Konrad Księżopolski z Haitong Banku również uważa, że Interia, która jest trzecim co do wielkości portalem internetowym w Polsce, może pasować do modelu biznesowego Cyfrowego Polsatu. Analityk jest zdania, że przejęcie Interii rozszerzyłoby działalność grupy na reklamę internetową, która jest najszybciej rozwijającym się segmentem reklamowym.

"Zasięg ogólnokrajowej telewizji Cyfrowego Polsatu mógłby stworzyć potencjalne synergie z Interią. Wśród synergii zwracamy także uwagę na szeroką bibliotekę treści telewizyjnych Polsatu, która może być oferowana na stronie internetowej Interii" - napisał w raporcie.

Zdaniem Księżopolskiego, pomimo ostatnich spadków wycen na giełdach, inwestor strategiczny chcący przejąć 100 proc. akcji Interii musiałby zapłacić równowartość ok. 15-20 -krotności zysku spółki, który w 2018 roku wyniósł 22 mln zł.

"Zakładając, że wyniki Interii nie uległy istotnej zmianie, może to oznaczać potencjalną wartość kapitału własnego w transakcji na poziomie ok. 350–450 mln zł" - napisał.

"Jednakże obecne, niespokojne otoczenie daje Cyfrowemu więcej argumentów negocjacyjnych przemawiających za zmniejszeniem wartości transakcji. Dlatego też, naszym zdaniem, górny zakres tej hipotetycznej wyceny jest raczej mało prawdopodobny" - dodał.

Decyzję Cyfrowego Polsatu pozytywnie ocenia Paweł Szpigiel z BM mBanku.

"Widzimy duży potencjał synergii między Interia. pl a grupą Polsat, ważnym producentem treści informacyjnych i rozrywkowych w Polsce. Wielkość transakcji nie powinna być znacząca dla ogromnego Cyfrowego Polsatu (szacujemy ją na około 2-2,5 proc. obecnej kapitalizacji)" - napisał w porannym komentarzu.

Zdaniem Szpigla, zakup Interii przez Cyfrowy Polsat zainicjowałby dalszą konsolidację branży.

"Patrząc na przykład niemieckiego Prosieben, zakładamy dalszy rozwój Cyfrowego Polsatu w reklamie internetowej i e-commerce" - napisał.

"W ten sposób Wirtualna Polska będzie miała nową konkurencję, co powinno ostudzić pozytywne nastroje wobec spółki" - dodał.

Paweł Szpigiel uważa, że Cyfrowy Polsat ma większe szanse na zakup Interii niż Wirtualna Polska czy Agora, które również były wymieniane w mediach jako potencjalni zainteresowani zakupem portalu.

Dominik Niszcz jest zdania, że biorąc pod uwagę obecne warunki rynkowe, Agora zrezygnuje z udziału w procesie sprzedaży, ponieważ nadal oczekuje na przejęcie Eurozetu, a perspektywy dla branży kinowej i reklamowej - w których działa mediowa grupa - znacznie się pogorszyły.

"Również Wirtualna Polska może nie licytować agresywnie w obecnym otoczeniu rynkowym" - napisał.

"Widzimy również ryzyko, że sprzedawca może zrezygnować z transakcji, jeśli nie będzie zadowalających ofert" - dodał.

We wtorek Cyfrowy Polsat podał, że zarząd Telewizji Polsat zdecydował o złożeniu oferty w ramach prowadzonego procesu sprzedaży spółek należących do Grupy Interia. Podmiotami sprzedającymi są Bauer Media Invest oraz Bauer Polen Invest.

Kurs Cyfrowego Polsatu rośnie o godz. 12.34 o 2,5 proc. do 23,02 zł. (PAP Biznes)

kuc/ ana/

Źródło: PAP Biznes
Firmy:
Tematy:

Newsletter Bankier.pl

Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Nowy komentarz

Anuluj
1 3 fred_

Po co? Nikt notmalny nie wchodzi nawet na interie.

! Odpowiedz
Polecane
Najnowsze
Popularne
CYFRPLSAT -0,08% 24,62
2020-05-25 10:21:19
WIG 0,44% 46 117,42
2020-05-25 10:18:00
WIG20 0,45% 1 637,75
2020-05-25 10:33:45
WIG30 0,43% 1 888,97
2020-05-25 10:33:00
MWIG40 0,48% 3 281,06
2020-05-25 10:18:45
DAX 1,27% 11 214,49
2020-05-25 10:31:00
NASDAQ 0,43% 9 324,59
2020-05-22 22:03:00
SP500 0,24% 2 955,45
2020-05-22 22:08:00

Znajdź profil

Przejdź do strony za 5 Przejdź do strony »

Czy wiesz, że korzystasz z adblocka?
Reklamy nie są takie złe

To dzięki nim możemy udostępniać
Ci nasze treści.