Anthropic zakłada, że sztuczna inteligencja zmieni światową gospodarkę w sposób bardziej fundamentalny niż industrializacja, elektryczność czy internet. Jednocześnie koszty realizacji tej wizji będą ogromne.
Z prospektu emisyjnego Anthropic, do którego dotarł Reuters, wynika, że firma poniosła w 2025 roku 42 mld dolarów straty netto. W kolejnych latach zamierza natomiast przeznaczyć aż 518 mld dolarów na zobowiązania związane z chmurą obliczeniową, mocą obliczeniową i infrastrukturą.
Jednocześnie przychody firmy bardzo szybko rosną. W 2025 roku zwiększyły się 12-krotnie, do niemal 4,6 mld dolarów. Na poziomie operacyjnym Anthropic stracił jednak ponad 8 mld dolarów, nie uwzględniając odpisów związanych głównie z wcześniejszymi rundami finansowania.
Wycena może przekroczyć 2 bln dolarów
Planowana oferta publiczna może wycenić Anthropic na ponad 2 bln dolarów. Byłoby to jedno z najważniejszych wydarzeń na rynku IPO firm technologicznych i ważny punkt odniesienia dla wyceny innych liderów branży AI, w tym OpenAI.
Anthropic powstał zaledwie pięć lat temu z inicjatywy byłych badaczy OpenAI. Firma rozwija modele Claude i konkuruje przede wszystkim z OpenAI, ale również z należącymi do Google i Meta projektami AI oraz z xAI należącym do SpaceX.
Ogromne koszty infrastruktury
W 2025 roku Anthropic wydał 7,33 mld dolarów na moc obliczeniową i infrastrukturę, ponad trzy razy więcej niż rok wcześniej. Wydatki te odpowiadały za ponad połowę wszystkich kosztów operacyjnych firmy, które wyniosły 12,65 mld dolarów.
Anthropic zakłada dalszy gwałtowny wzrost zapotrzebowania na infrastrukturę. Według prospektu firma zobowiązała się do wydania w kolejnych latach setek miliardów dolarów na zasoby potrzebne do rozwoju i działania modeli AI.
Firma ostrzega przed ryzykiem związanym z AI
W dokumentach dla inwestorów Anthropic zwraca również uwagę na potencjalnie bardzo poważne zagrożenia związane z rozwojem zaawansowanej sztucznej inteligencji.
Badania prowadzone przez samą firmę wskazują, że coraz bardziej autonomiczne modele mogą w określonych warunkach zachowywać się w sposób nieprzewidywalny i szkodliwy. Reuters wymienia m.in. możliwość sabotowania kodu, pomagania w oszustwach czy manipulowania informacjami.
Anthropic ostrzega inwestorów, że dalszy rozwój modeli, platform i zastosowań AI może zwiększać ryzyko wyrządzenia szkód. W osobnym materiale Reuters podał, że spółka ostrzega nawet przed możliwością wystąpienia „katastrofalnych lub egzystencjalnych zagrożeń dla ludzkości”.
Przychody rosną, ale klienci nie gwarantują długoterminowych wpływów
Mimo bardzo szybkiego wzrostu Anthropic zwraca uwagę na ryzyko związane z koncentracją przychodów. Prawie jedna czwarta przychodów firmy w 2025 roku pochodziła od dwóch klientów - zauważa Reuters. Spółka ostrzega również, że wielu jej największych klientów nie jest związanych długoterminowymi umowami. Oznacza to, że mogą ograniczyć wydatki na usługi Anthropic albo całkowicie z nich zrezygnować.
Na koniec 2025 roku Anthropic posiadał 20,28 mld dolarów w gotówce, jej ekwiwalentach i krótkoterminowych inwestycjach.
Anthropic chce wyprzedzić OpenAI
IPO Anthropic będzie szczególnie obserwowane ze względu na rywalizację z OpenAI. Obie firmy konkurują o klientów biznesowych, pracowników i wpływy w Waszyngtonie. OpenAI również złożyło poufny wniosek o przeprowadzenie IPO w czerwcu. Według medialnych doniesień spółka może wejść na giełdę na początku 2027 roku.
oprac. KWS
