Wycofanie przez Spółkę z sądu wszystkich skarg i odwołań złożonych w związku z brakiem zezwolenia telekomunikacyjnego wskazuje na poprawę wzajemnych stosunków między TP S.A. a URTiP. Sądzimy, iż w zamian za uznanie przez Spółkę swojej dominującej pozycji na rynku telekomunikacyjnych nowo powołany Prezes URTiP może zdecydować o cofnięciu wcześniej nałożonych na Spółkę kar w wysokości 350 mln zł.
Uznajemy za bardzo mało prawdopodobną możliwość wcześniejszego wypowiedzenia umów kredytowych w następstwie niedotrzymania przez Spółkę niektórych wskaźników finansowych na koniec I półrocza br. Uważamy iż Spółka jest w stanie porozumieć się w tej sprawie z kredytującymi ją bankami.
Negatywnie oceniamy decyzję Ministerstwa Skarbu Państwa dotyczącą dokapitalizowania państwowych banków BGŻ oraz BGK łącznie 54 mln akcji TP SA, stanowiącymi ok. 3,9% jej kapitału zakładowego. Sądzimy, iż akcje te będą stanowiły poważny nawis podażowy, pomimo, iż na ich zbycie będzie wymagana zgoda MSP.
Mając na uwadze perspektywy rozwoju Grupy Kapitałowej oraz aktualne ryzyko inwestycyjne utrzymana została rekomendacja „trzymaj”.
Źródło:
