Słaby juan. Podtrzymane perspektywy podwyżki stóp w USA.
Ludowy Bank Chin ustawia kurs USD/CNY na najwyższym poziomie od 6 lat (6,6959), a podczas handlu chińska waluta jeszcze się osłabia. Nie wróży to dobrze nastrojom na rynkach i walutomemerging markets. Dane z rynku pracy w USA podtrzymują scenariusz podwyżki stóp procentowych Fed w grudniu.
Gospodarka USA niemal w pełni wykorzystuje zasoby siły roboczej. W kolejnych miesiącach dynamika kreacji nowych miejsc pracy będzie dalej zwalniać, lecz nie spowoduje to wzrostu bezrobocia. Utrzyma się ono w okolicach naturalnego poziomu 5 proc. co najmniej do pierwszych miesięcy 2017 r. To najważniejsze obserwacje, jakie nasuwają się po analizie piątkowych doniesień Departamentu Pracy.
Liczba etatów stworzonych poza rolnictwem w USA zwiększyła się w ubiegłym miesiącu o 156 tys. wobec prognozy wzrostu o 172 tys. Na niekorzyść zrewidowano dane za 2 poprzednie miesiące (łącznie o 7 tys.). W sierpniu powstało 144 tys., a w lipcu 252 tys. nowych miejsc pracy. Odnotowano nieoczekiwany wzrost stopy bezrobocia do 5,0 proc. z 4,9 proc. w sierpniu. Podtrzymana została łagodna presja na wzrost płac. Średnie wynagrodzenie godzinowe wzrosło o 0,1 proc. m/m i 2,6 proc. r/r, tak, jak zakładano. Presja rosnącego od miesięcy popytu na pracę ujawniła się także w liczbie przepracowanych w tygodniu godzin. Odnotowano wzrost do 34,4 godz./tydz. (wzrost o 0,1 godz.). Poprawiły się czujnie obserwowane wskaźniki aktywności zawodowej. Liczba zdolnych do pracy Amerykanów została oszacowana na 159,9 mln (w górę o 444 tys.). Liczba mieszkańców USA nieuwzględnianych w raporcie (not in labor force) spadła o 207 tys. do 94,18 mln osób. Wskaźnikparticipation rate - odsetek zatrudnionych i poszukujących pracy do populacji ogółem - wzrósł do 62,9 proc. Stopa zatrudnienia (employment ratio) wzrosła do 59,8 proc. Obie wartości najwyższe od marca.
Raporty pokazują solidny, stabilny rynek pracy w największej gospodarce świata. Dane są neutralne z punku widzenia przyszłości polityki pieniężnej Fed. Nie wskazują, by zachodziła potrzeba podniesienia stóp procentowych już w listopadzie (zaczęło się o tym mówić w ostatnich dniach po odczytach indeksów ISM). Podtrzymują natomiast w mocy scenariusz podwyżki oprocentowania w grudniu. Trzeba jednak pamiętać, że przed spotkaniem FOMC jeszcze dwie inne publikacje o kondycji rynku pracy w październiku i listopadzie, a także szereg innych danych współbieżnych. Choć nie sądzimy, by zmieniły one obraz koniunktury czy perspektywy na kolejne miesiące, margines niepewności pozostaje. Tak czy inaczej, wzrost stóp Fed w tym roku do przedziału 0,5-0,75 proc. jest obecnie w dużym stopniu zdyskontowany przez rynek, stąd wpływ publikacji makroekonomicznych na notowania jest niewielki. Istotniejszy jest obecnie wynik głosowania Amerykanów podczas wyborów prezydenckich 8 listopada. D. Trump wprost zapowiedział, że nie przedłuży kadencji obecnej prezes J. Yellen. Jej kadencja upływa z początkiem 2018 r. Zmiana na tym stanowisku może oznaczać bardziej restrykcyjne podejście do polityki pieniężnej, a co za tym idzie większa presję na umocnienie dolara.
Damian Rosiński
Dom Maklerski AFS
Przedstawione w niniejszym dokumencie dane, materiały i informacje zostały przygotowane wyłącznie w celach informacyjnych, przez co nie mogą być traktowane jako szeroko pojęte doradztwo finansowe, prawne, podatkowe czy też jakiekolwiek inne doradztwo inwestycyjne w rozumieniu ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Maklerski AFS Sp. z o.o. nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie zaprezentowanych materiałów. Uważamy, że źródła przedstawionych informacji są wiarygodne, nie bierzemy jednakże odpowiedzialności za ich dokładność i kompletność. Wszelkie informacje, opinie oraz inne dane mogą zostać zmienione w każdym czasie bez konieczności zawiadamiania o tych zmianach przed ich wystąpieniem.
