Od eldorado do rynkowej katastrofy, czyli cztery lata z JSW

JSW, spółka, która na początku dekady była krainą czarnym złotem płynącą, dzisiaj kojarzona jest przede wszystkim z problemami, marnotrawstwem i - co dla inwestorów najboleśniejsze - z ponad 90% przeceną akcji. Dziś mija czwarta rocznica debiutu jastrzębskiego giganta na GPW.

Przypadek JSW to typowy przykład historii "od bohatera do zera". Gdy spółka wchodziła na rynek, nie brakowało komplementów i superlatyw zarówno ze strony zarządu, jak i oferującego akcje Skarbu Państwa. Prezes Jarosław Zagórowski prognozował 10% wzrost na samym tylko debiucie, z kolei minister Aleksander Grad słowami "na tej ofercie mają zarabiać inwestorzy indywidualni" uzasadniał chęć przydzielenia znaczącej części sprzedawanego pakietu przeciętnym Kowalskim. Pozytywnie do oferty nastawieni byli również analitycy wieszczący bardzo udany debiut. Największy pesymista prognozował wzrost na otwarciu o 4,4%, największy optymista - o 17,7%.

Z dzisiejszej perspektywy te wypowiedzi u jednych budzą zapewne złość i żal, u innych zaś uśmiech politowania. Wprawdzie debiut można określić jako względnie udany - JSW zyskała 3,3% - jednak w porównaniu do dmuchanego przez władze balonu oczekiwań akcjonariusze mogli się czuć rozczarowani. Minister Grad nadal wierzył jednak w spółkę i słowami "Debiut udowodnił, że spółka może przynosić zyski i być dobrze zarządzana" zachęcał do trzymania akcji.

W 2011 roku było co zachwalać

Później było jednak tylko gorzej, jastrzębska spółka rok 2011 zamknęła na poziomie 84,1 zł (debiut odbywał się przy cenie 136 zł). Kolejny rok przyniósł niewielkie odbicie, jednak już pod koniec 2013 roku JSW balansowała na granicy 50 zł. Dzisiaj wycena spółki ledwie przekracza poziom 11 zł. Ledwie cztery lata wystarczyły, by kapitalizacja spadła z blisko 15 mld zł do 1,4 mld zł. Inwestycyjna katastrofa, jakich wśród największych spółek niewiele.

Kliknij, aby zobaczyć pełne notowania
Kliknij, aby zobaczyć pełne notowania (Bankier.pl)

Czy Skarb Państwa oszukał obywateli, sprzedając w 2011 roku bubel, który reklamowano jako inwestycję życia? Nie. Należy pamiętać, że w 2011 roku było co zachwalać. JSW wówczas rzeczywiście była krainą miodem i mlekiem płynącą. Warto spojrzeć choćby na wyniki, jakie spółka wypracowała w 2011 roku. Przychody na poziomie 9,3 mld zł, zysk operacyjny powyżej 2,7 mld zł (!) i zysk netto przekraczający 2 mld zł (!). Z tego punktu widzenia wyceny na poziomie 15 mld zł w żadnym stopniu nie można uznać za wyśrubowaną.

Jakim więc cudem eldorado zamieniło się w kompletną klapę?

Źródło:

Newsletter Bankier.pl

Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Nowy komentarz

Anuluj
1 3 ~adolf

Aktualnie JSW zrobila drugie dno wiec jest szansa, ze jak przebije najblizszy opor to powolusku pojdzie w gore
Hlupie gadanie ze to bankrut to tylko doluje cene a ktos z wiekszym kapitalem ciagle podkuuje, zobaczcie sobie ksiege zlecen a ile wiecie co to jest

! Odpowiedz
1 0 ~makler

To fundusz kupuje jeden chca miec 5 %

! Odpowiedz
7 8 ~qwert23

zapytajcie panów Kolorza i Dudę ( w zasadzie obojętne którego) ile w tym czasie zarobili i jak powiększył się ich majątek? No? strach prawda? jak dojdą do korytka to się mogą zemścić, prawda?? Te i inne związkowe hieny wyssały wszystkie soki z tej firmy. Nadzieja w aktualnym Prezesie , ale czy da radę sam przeciwko mafii?

! Odpowiedz
5 4 ~Sauron

Solidarność górnicza musi z czegoś żyć .....:P

! Odpowiedz
9 9 ~Grubas-bas

PRZEPOWIADAM WAM PRZETO,,,że stracicie jeszcze po ok 50 % obecnej ceny tego badziewia, albowiem napisane jest,,tym co odjęto zostanie jeszcze bardziej odjęte....Akcje będą w krótkim czasie po 5-6 zł za szt !!! Zapamiętajcie ten fakt.

! Odpowiedz
3 2 ~eeee

majatek JSW jst zbyt wielki żeby aż tak było promocyjnie

! Odpowiedz
0 0 ~seth odpowiada ~eeee

majątek czyli co taniejący węgiel na zwałach ?!

! Odpowiedz
1 12 ~Coroner

Jak dzieciom przekazać naukę o systemie podatkowym? Po prostu zjeść im 30% ich porcji lodów. Hahaha, szybko i skutecznie.

! Odpowiedz
0 1 ~mm

30% zostawić.

! Odpowiedz
4 23 ~Zwolennik_KORWINA

No i co było głosować na PO i innych lewaków (SLD, PSL) - TO MACIE

! Odpowiedz
Polecane
Najnowsze
Popularne
JSW -3,89% 19,03
2019-10-18 17:03:42
WIG -0,48% 57 024,61
2019-10-18 17:15:02
WIG20 -0,41% 2 164,75
2019-10-18 17:15:00
WIG30 -0,51% 2 451,42
2019-10-18 17:15:01
MWIG40 -0,92% 3 636,71
2019-10-18 17:15:01
DAX -0,17% 12 633,60
2019-10-18 17:37:00
NASDAQ -0,83% 8 089,54
2019-10-18 22:03:00
SP500 -0,39% 2 986,20
2019-10-18 22:08:00

Znajdź profil

Przejdź do strony za 5 Przejdź do strony »

Czy wiesz, że korzystasz z adblocka?
Reklamy nie są takie złe

To dzięki nim możemy udostępniać
Ci nasze treści.