Goldman Sachs przewiduje, że wskaźnik zysku na akcję dla papierów z europejskiego indeksu STOXX Europe 600 spadnie w tym roku o 7 proc. i nie zmieni się w 2026 r. - poinformował bank we wtorek. Wcześniej szacowany wzrost wynosił 2 proc. w br. i 6 proc. za rok.
Bank przypomniał, że prezydent USA Donald Trump ogłosił wyższe niż oczekiwano cła, co podniosło ryzyko recesji w Stanach Zjednoczonych i przyczyniło się do wyprzedaży na rynkach globalnych, doprowadzając wiele spółek do bessy. Goldman Sachs zwrócił uwagę, że w związku z powiązaniem globalnych rynków z USA i dolarem, przełoży się to również na akcje europejskie.
"Biorąc pod uwagę oczekiwania słabszego wzrostu globalnego, silniejszych walut europejskich i niższej ceny ropy, obniżamy nasz (szacunek - PAP) wzrostu EPS (earnings per share; wskaźnik zysku netto na akcję - PAP) dla STOXX Europe (STOXX Europe 600, indeksu giełdowego spółek europejskich - PAP). (...) Obecnie spodziewamy się, że EPS SXXP (STOXX Europe 600 - PAP) spadnie o 7 proc. w 2025 r. (z +2 proc. wcześniej) i pozostanie na niezmienionym poziomie w 2026 r. (z +4 proc. wcześniej)" - napisał w komentarzu Goldman Sachs.
Bank wyjaśnił, że obniżenie szacowanego przez ekonomistów Goldman Sachs wzrostu gospodarczego odpowiada za 5 p.p. negatywnej rewizji prognozy na 2025 r., a niższe ceny ropy naftowej oraz silniejsze euro po 2 p.p. w dół.
Przekazał też, że 7-procentowy spadek EPS "byłby umiarkowanym spadkiem według standardów historycznych". Jest też zgodny z opinią ekonomistów Goldman Sachs, którzy nie spodziewają się recesji w Europie. "Na podstawie średniej ważonej zależnej od ekspozycji na sprzedaż SXXP, PKB powinno wzrosnąć w tym roku o 1,7 proc., czyli mniej niż podczas historycznych miękkich lądowań (1998, 2001-02), ale więcej niż podczas twardych lądowań w latach 2008, 2012 i 2020" - wyjaśnił bank.
Przekazał również, że 30 proc. aktywów europejskich znajduje się obecnie w USA, a Ameryka Północna stanowi największą lokalizację sprzedaży STOXX Europe - większą niż Wielka Brytania, Niemcy i Chiny razem wzięte. Bank prognozuje również, że w ciągu najbliższych 12 miesięcy pary euro do dolara i funt szterling do dolara wyniosą - 1,20 EUR/USD i 1,39 GBP/USD. (PAP)
bpk/ mmu/
