Rating podmiotu, rating krótkoterminowy i rating wsparcia odzwierciedlają bardzo wysokie prawdopodobieństwo wsparcia, jakie spółka mogłaby otrzymać od swojego podmiotu dominującego, Commerzbank AG posiadającego rating „A”/„F1” z perspektywą stabilną, gdyby było to potrzebne. Stabilna perspektywa ratingu dla BRE Leasing odzwierciedla stabilną perspektywę ratingu Commerzbank.
Sektor leasingowy w Polsce rośnie w szybkim tempie, jednak coraz silniejsza konkurencja wpływa na spadek marż realizowanych na nowych transakcjach. Konkurencja w połączeniu z wyższymi kosztami refinansowania portfela leasingowego może, w średnim okresie, zaowocować erozją rentowności. BRE Leasing skutecznie realizuje strategię zwiększania ekspozycji w segmencie małych i średnich przedsiębiorstw, gdzie marże są wyższe niż w segmencie dużych transakcji. Dzięki wprowadzeniu wystandaryzowanych produktów z uproszczoną procedurą kredytową, BRE Leasing poprawił efektywność kosztową.
Jakość portfela leasingowego BRE Leasing ustabilizowała się, jednak na koniec 2007 roku udział zaangażowań z utratą wartości był dwukrotnie wyższy niż w BRE Banku SA („BRE Bank”), posiadającym rating „A-” z perspektywą stabilną. Struktura terminowa finansowania uległa dalszej poprawie dzięki rosnącemu udziałowi finansowania długoterminowego. Udział Commerzbank i BRE Banku w finansowaniu działalności BRE Leasing również wzrósł i na koniec 2007 roku stanowił 77% sumy kredytów i pożyczek.
Kapitał własny w BRE Leasing jest niski, ale wynika to ze scentralizowanego na poziomie grupy sposobu zarządzania kapitałem. BRE Leasing ocenia swoją rentowność w oparciu o RORC, czyli porównując osiągane zyski ze średnim minimalnym wymogiem kapitałowym obliczanym tak jak dla banku. W 2007 roku tak obliczany RORC wzrósł do 22.6% z 19.6% rok wcześniej.
Większościowym akcjonariuszem BRE Leasing jest BRE Bank posiadający 50% udziałów + 1 akcja. BRE Bank konsoliduje BRE Leasing metodą pełną. Natomiast akcjonariuszem większościowym BRE Banku jest Commerzbank posiadający 69,85% kapitału banku. Pozostałe udziały BRE Leasing należą do Commerz Real AG - spółki należącej w 100% do Commerzbank. BRE Leasing powstał w 1991 roku i na koniec pierwszego półrocza 2008 był trzecią spółką leasingową w Polsce pod względem wartości przedmiotów oddanych w leasing z około 12% udziałem w rynku. Spółka oferuje podmiotom gospodarczym leasing ruchomości (samochody i maszyny) i nieruchomości. Ofertę uzupełnia usługa zarządzania flotą. W ostatnim okresie BRE Leasing skupia się na obsłudze małych i średnich firm oferując wystandaryzowane produkty.
Fitch Ratings / www.prnews.pl
Źródło:
