Rada Prezesów Europejskiego Banku Centralnego (EBC) pozostawiła bez zmian podstawowe stopy procentowe. Zgodnie z wcześniejszymi planami program skupu obligacji (QE) zostanie wygaszony do końca roku. EBC nie zamierza podnieść stóp procentowych „do końca lata” 2019 roku.
- Stopa procentowa podstawowych operacji refinansujących oraz stopy kredytu w banku centralnym i depozytu w banku centralnym na koniec dnia pozostaną na niezmienionym poziomie, odpowiednio 0,00 proc., 0,25 proc. oraz -0,40 proc. – czytamy w komunikacie EBC.
Ujemne oprocentowanie depozytów w Europejskim Banku Centralnym utrzymywane jest od czerwca 2014 roku i w założeniu ma zachęcać banki komercyjne do udzielania kredytów zamiast trzymania gotówki na rachunku frankfurckiej instytucji. Z kolei stopa refinansowa utrzymywana jest na zerze od marca 2016 roku. W rezultacie trzymiesięczny Libor dla euro od kwietnia 2015 roku pozostaje ujemny.
- Rada Prezesów oczekuje, że podstawowe stopy EBC pozostaną na obecnym poziomie przynajmniej do końca lata 2019 r. a w każdym razie tak długo, jak długo będzie to konieczne do zapewnienia dalszego trwałego zbliżania się inflacji do poziomu poniżej, ale blisko 2 proc. w średnim okresie – kluczowa fraza z poprzedniego komunikatu pozostała bez zmian.
EBC potwierdził ogłoszony w czerwcu zamiar całkowitego wygaszenia QE do zera z końcem grudnia 2018 r. Od października miesięczna skali skupu aktywów netto została zredukowana o połowę, do 15 mld euro.
Równocześnie EBC wzmocnił forward guidance dotyczącą reinwestycji portfela obligacji. Rada Prezesów obiecuje, że będzie reinwestować odsetki oraz kapitał z zapadających papierów „przez dłuższy okres czasu” od momentu, gdy EBC zacznie podnosić stopy procentowe. Dodatkowo kierownictwo frankfurckiej instytucji obiecuje, że utrzyma luźną politykę monetarną „tak długo, aż będzie to konieczne, aby utrzymać sprzyjające warunki płynnościowe”. W poprzedniej wersji komunikatu EBC deklarował gotowość do prowadzenia polityki reinwestycji kapitału i odsetek z posiadanych obligacji jedynie „przez dłuższy czas po zakończeniu zakupów aktywów netto”.
O godzinie 14.30 rozpoczęła się konferencja prasowa prezesa EBC Mario Draghiego, który przedstawił uzasadnienie decyzji Rady Prezesów.
EBC lekko zrewidował w dół prognozy PKB dla eurozony na lata 2018-19, a dla inflacji podwyższył szacunki na 2018 r., a na 2019 r. obniżył - poinformował prezes banku Mario Draghi na konferencji prasowej. Bank przedstawił po raz pierwszy szacunki obu wskaźników na 2021 r. - inflacja ma wówczas wzrosnąć średniorocznie o 1,8 proc., a PKB o 1,5 proc.
W tabeli poniżej pełne prognozy EBC (w proc. rdr).
| prognozy z: | grudzień | wrzesień | czerwiec | |||||||||
| prognozy na: | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | | | 2018 | 2019 | 2020 | | | 2018 | 2019 | 2020 |
| Realny PKB | 1,9 | 1,7 | 1,7 | 1,5 | | | 2,0 | 1,8 | 1,7 | | | 2,1 | 1,9 | 1,7 |
| Inflacja HICP | 1,8 | 1,6 | 1,7 | 1,8 | | | 1,7 | 1,7 | 1,7 | | | 1,7 | 1,7 | 1,7 |
- Oczekujemy, że stopy procentowe EBC pozostaną na ich obecnym poziomi przynajmniej do końca lata 2019 r. Okres ten będzie dłuższy w wypadku, gdy utrzymanie ich a obecnym poziomie będzie konieczne do zapewnienia zgodności inflacji z naszym celem w średnim terminie – powiedział.
- Zakupy aktywów wygasną wraz końcem grudnia 2018 r. Jednocześnie zwiększymy nacisk na komunikowanie naszych działań dotyczących reinwestowania środków. Chcemy kontynuować politykę reinwestowania długo po tym, jak zaczniemy podnosić stopy procentowe. Będziemy robić to tak długo, jak będzie to konieczne, a reinwestowanie będzie odbywało się zgodnie z kluczem kapitałowym EBC – dodał.
- Prowadzenie programu QE było jednym z motorów ożywienia gospodarczego. Nie rozmawialiśmy jednak o wznowieniu programu, nie jest to zgodne z naszymi obecnymi założeniami(...). Nie rozmawialiśmy też o stosowaniu innych narzędzi polityki monetarnej, naszym celem pozostaje zapewnienie właściwego poziomu płynności – zaznaczył.
- QE jest permanentnym narzędziem w instrumentarium EBC. Można je postrzegać jako potencjalne narzędzie do użycia, jeżeli zajdzie potrzeba, co będzie podlegać niezależnej ocenie Rady Prezesów - powiedział Draghi.
- Uważam, że euro to sukces. Czy wszyscy brali udział w tym sukcesie? Musimy się nad tym pochylić. Chciałbym szczerej i dogłębnej analizy, która wsparłaby przyszłe działania mające na celu ukończenie tworzenia unii kapitałowej – dodał Włoch.
W trakcie konferencji Mario Draghiego, kurs EUR/USD zszedł z poziomu 1,138 do 1,134, z chwilowym powrotem do 1,136 USD.
KK/MZ
