Analitycy DM mBanku, w raporcie o branży budowlanej i deweloperskiej z 15 września, podnieśli zalecenie portfelowe dla akcji Elektrotimu do "równoważ" oraz obniżyli zalecenia dla Trakcji i ZUE odpowiednio do "neutralnie" i "niedoważaj".
"Elektrotim, podnosimy do 'równoważ' po spadku kursu w okolice tegorocznych minimów. Spółka wkracza w okres niskiej bazy wyników" - napisano w raporcie.
"Spodziewamy się, że drugi kwartał stanowił dołek w wynikach spółek wyspecjalizowanych w budownictwie kolejowym. Wyższa od oczekiwań presja na marże skłania nas do obniżenia prognoz zysku netto na lata '18-'19 o średnio 34 proc. w Trakcji i 52 proc. w ZUE i jednoczesnego obniżenia pozycjonowania do 'równoważ' dla Trakcji oraz 'niedoważaj' dla ZUE" - dodano.
Wśród spółek z branży budowlanej analitycy zalecają w raporcie przeważanie w portfelach inwestycyjnych akcji Elektrobudowy, Unibepu, Erbudu, Torpolu i Budimeksu.
"Unibep i Erbud pozostają relatywnie bezpiecznymi propozycjami w ramach sektora, nie tylko z uwagi na rekordowe portfele zamówień, lecz również niski udział sektora publicznego oraz krótki czas realizacji i dużą dywersyfikację kontraktów z portfela" - napisano.
"Najlepiej oceniamy portfel zamówień na lata 2018-19 oraz perspektywę poprawy wyników w Torpolu, korygując nasze prognozy zysku netto na latach '18-'19 o 4 proc. i pozostawiając zalecenie 'przeważaj'" - dodano.
Faworytami DM mBanku wśród deweloperów są LC Corp, Lokum, Robyg, Atal, Dom Development, Echo i Capital Park.
"Po aktualizacji prognoz sektor mieszkaniowy jest wyceniany na 8,9-krotność zysku prognozowanego na rok 2017 i 6,7-krotność zysku na rok 2018. Na początku października spodziewamy się bardzo dobrych danych sprzedażowych sektora za trzeci kwartał. Korektę na Lokum i Archicomie traktujemy jako okazję do kupna oraz widzimy dalszy potencjał w spółkach, będących na tegorocznych szczytach (Atal, Dom)" - czytamy.
W raporcie wskazano, że Lokum wypracowuje obecnie najwyższą rentowność wśród giełdowych deweloperów, a dodatkowo w pierwszej połowie roku spółka osiągnęła drugą najwyższą dynamikę sprzedaży mieszkań w sektorze (po Echo Investment).
"Echo po pierwszej połowie roku realizuje 84 proc. naszej całorocznej prognozy i jest na dobrej drodze, by ją przekroczyć. Plany inwestycyjne na 2018 przewyższają nasze oczekiwania z ostatniego raportu. Spółka oferuje stopę dywidendy na poziomie 9 proc. i ma w planach sprzedaż kolejnych udziałów w EPP, stanowiących 12 proc. kapitalizacji Echa (potencjalna dywidenda nadzwyczajna)" - podano.
W ocenie analityków, ostatni spadek wyceny Capital Park poniżej 0,6-krotności wartości księgowej spółki nie jest uzasadniony ani kondycją warszawskiego rynku biurowego, ani wartością aktywów samej firmy. (PAP Biznes)
kuc/ asa/
