Holenderski Bank Centralny (DNB) ostrzega w najnowszym raporcie o stabilności finansowej, że rekordowe wyceny akcji w USA oraz globalne napięcia geopolityczne zwiększają ryzyko gwałtownych korekt rynkowych i mogą zagrozić stabilności gospodarczej.
"Podatność rynków na nagłe korekty"
Holenderski Bank Centralny ostrzegł w opublikowanym w poniedziałek jesiennym raporcie o stabilności finansowej, że rekordowo wysokie wyceny akcji w Stanach Zjednoczonych oraz rosnąca niepewność gospodarcza zwiększają ryzyko dla inwestorów i całego systemu finansowego. W ocenie banku, ostatnie spadki na Wall Street, poprzedzone kilkumiesięcznymi wzrostami napędzanymi optymizmem wobec sztucznej inteligencji i silnymi wynikami największych spółek technologicznych, potwierdzają podatność rynków na nagłe korekty.
Prezes DNB Olaf Sleijpen podkreślił, że historycznie wysokie wyceny akcji wiążą się z wyższym poziomem ryzyka, choć odmówił określania obecnej sytuacji mianem „bańki AI”. Zauważył również, że holenderskie fundusze emerytalne są w mniejszym stopniu narażone na wahania rynku dzięki zdywersyfikowanym portfelom.
Napięcia, niepewność, koszty
Raport zwraca uwagę, że napięcia geopolityczne, niepewność polityki gospodarczej oraz rosnące koszty obsługi długu publicznego obciążają nastroje konsumentów i przedsiębiorstw, zwiększając wrażliwość gospodarki. DNB ostrzegł także przed rosnącymi powiązaniami banków z sektorem pozabankowym oraz ryzykami wynikającymi z integracji z amerykańskim rynkiem stablecoinów.
Mimo wyzwań DNB ocenił, że holenderskie instytucje finansowe pozostają w dobrej kondycji: banki utrzymują solidne bufory kapitałowe i płynnościowe, a straty kredytowe są niskie. W związku z reformą systemu emerytalnego fundusze zwiększyły zabezpieczenia na wypadek wahań stóp procentowych.
Bank podkreślił, że przygotowanie na potencjalne wstrząsy — w tym stres testy i utrzymanie odpowiednich rezerw — pozostaje kluczowe dla zachowania stabilności finansowej kraju.
Z Amsterdamu Patryk Kulpok (PAP)
pmk/ mal/
