BRE - Elektrim: niemiecki łącznik
Elektrim poinformował, że spółka zależna Deutsche Telekom - DT Mobil - wniosła do sądu arbitrażowego we Wiedniu o uznanie złego stanu finansowego warszawskiego holdingu (i wszczętego postępowania ugodowego) za okoliczność naruszającą umowę wspólników Polskiej Telefonii Cyfrowej (PTC). Taka sytuacja pozwala pozostałym udziałowcom na odkupienie od pozostającej w trudnościach firmy jej pakiet udziałowy po cenie odpowiadającej udziałom w stosunku do aktywów netto PTC, lub po cenie odpowiadającej nakładom inwestycyjnym tego udziałowca. Sprawa jest mocno zawikłana, jako że Elektrim bezpośrednio posiada już tylko symboliczne udziały w PTC, przeniósł je bowiem do Elektrimu Telekomunikacji. Tego faktu DT Mobil nie chce jednak uznać i jest to jeden z punktów wniosku o arbitraż.
Większościowym udziałowcem PTC jest Elektrim Telekomunikacja (ET), nad którym z kolei kontrolę sprawuje Vivendi Universal. Deutsche Telekom, jak się zdaje, chce podtrzymywać swój udział w polskim rynku telekomunikacyjnym, gdy Vivendi dawało do zrozumienia, że związek z Elektrimem to dla niego tylko inwestycja kapitałowa. Pojawia się więc prosty konflikt interesów: Deutsche Telekom chce tanio kupić a Vivendi zapewne drogo sprzedać ET a wraz z nim PTC. Z tego powodu stanowisko BRE Banku, nalegającego na szybką sprzedaż telekomunikacyjnej części Elektrimu, wydaje się faktycznie grą na korzyść Niemców - nikt poza nimi nie jest strategicznie zainteresowany PTC. "Szybko" może oznaczać "korzystnie" w myśl prostych zasad popytu i podaży. Z tego samego powodu przeciąganie kwestii sprzedaży PTC (i spłaty długów Elektrimu) może być na korzyść Vivendi.
BRE znane jest ze swojej agresywnej polityki względem znajdujących się w kłopotach podmiotów. Poza realizacją swoich lokalnych interesów może jednak wspierać w tym wypadku Deutsche Telekom, który łączą pewne interesy z Commerzbankiem - kontrolującym BRE.
opr. Łukasz Dec
Źródło:
