W moim portfelu nie ma akcji zagranicznych spółek. Jedyną ekspozycję - i to stosunkowo niedużą, bo 5-procentową - na rynek amerykański daje mi ETF. Postanowiłem jednak poszukać okazji na Wall Steet, a z pomocą przyszedł mi mój słoweński kolega Maks, który przygotował listę 10 spółek polecanych przez analityków.
Poniżej znajdziecie spółki z S&P 500, dla których średnia rekomendacja analityków wynosi co najmniej cztery na pięć w czterostopniowej skali, a ponadto cena docelowa jest najwyższa w porównaniu z obecną ceną rynkową.
ZAPISZ SIĘ NA MÓJ NEWSLETTER, BY ŚLEDZIĆ WSZYSTKIE WPISY I TRANSAKCJE GIEŁDOWE>>
Oczywiście takie rekomendacje nie gwarantują lepszych niż przeciętne zysków na rynku. Uważam jednak, że warto przyjrzeć się historiom i spółkom, które są najbardziej przekonujące dla analityków z renomowanych instytucji finansowych.
Analitycy są pod największym wrażeniem twórcy systemów pomiaru glukozy
Dexcom jest jednym z wiodących producentów systemów ciągłego monitorowania glikemii (CGM). Podstawą tego modelu są przenośne czujniki i nadajniki, które łączą się z aplikacją mobilną i smartwatchami. Pozwala to użytkownikom monitorować poziom glukozy w czasie rzeczywistym, bez konieczności regularnego podawania insuliny. Firma dynamicznie rozwijała się w Stanach Zjednoczonych w ostatnich latach i przyspieszyła ekspansję na rynki międzynarodowe: przychody wzrosły z 1,93 mld dolarów w 2020 roku do 4,03 mld dolarów w ubiegłym roku, a analitycy przewidują wzrost o około 15% w tym i przyszłym roku. Firma szczyci się solidną marżą zysku, przekładając niemal co drugi dolar przychodów na zysk operacyjny.
Średnia cena docelowa akcji Dexcomu wśród 30 analityków z bazy danych Bloomberga wynosi 102 USD, czyli o 47% więcej niż obecna cena rynkowa. Dwudziestu czterech analityków zaleca kupno, sześciu trzymanie, a żaden nie zaleca sprzedaży.
Analitycy nastawieni optymistycznie opierają swoje rekomendacje na oczekiwaniach osiągnięcia lub przekroczenia planowanego wzrostu, ponieważ widzą duże możliwości wzrostu zarówno w kraju, jak i za granicą, zwłaszcza dzięki nowym modelom pomiaru. Wierzą, że wzrost jest zrównoważony, podobnie jak utrzymanie marży zysku.
Nie wszyscy analitycy jednak podzielają tę opinię. Oppenheimer niedawno obniżył rekomendację do neutralnej, głównie dlatego, że uważa, że rosnąca konkurencja negatywnie wpływa na przyszły wzrost zysków.
Dywidendy naftowe
Coterra Energy to amerykański gigant energetyczny znany z wydobycia ropy naftowej i gazu. Firma słynie z inwestowania nadwyżek finansowych w dochodowe projekty energetyczne, zachowując jednocześnie efektywność kosztową. Zarząd często zdaje się mieć na uwadze interesy akcjonariuszy, monitorując generowane przepływy pieniężne i zapewniając w ten sposób stabilne korzyści dla akcjonariuszy (w postaci dywidend i skupu akcji własnych). Spółka wypłaca dywidendy co kwartał, a stopa dywidendy waha się od 3,5 do 4,0%, co stanowi trzykrotność średniej dla akcji z indeksu S&P 500.
Średnia cena docelowa 27 analityków w bazie danych Bloomberga wynosi 33,2 USD, co stanowi około 44% potencjału wzrostu w stosunku do ceny 23,1 USD w momencie przygotowywania danych. Analitycy nie wydali również rekomendacji sprzedaży dla tej spółki, a co piąty analityk zaleca trzymanie.
Analitycy nastawieni optymistycznie opierają swoje rekomendacje na relacji między wyceną a rezerwami ropy naftowej i gazu. Jeśli ceny utrzymają się na obecnym poziomie, oczekują, że spółka wygeneruje wysoki wolny przepływ środków pieniężnych i będzie nadal przynosić korzyści akcjonariuszom.
Analitycy zalecający trzymanie akcji uważają, że przyszłe przepływy pieniężne są już uwzględnione w obecnej cenie i że w celu poprawy wyników konieczna byłaby zmiana na rynkach energii.
Analitycy cenią sobie kuchnię meksykańską w obliczu niższych wskaźników
Chipotle Mexican Grill to popularna sieć fast foodów, znana z burrito i tacos. Podstawą modelu biznesowego Chipotle jest cyfrowe zamawianie i szybki odbiór osobisty, co pozwala obniżyć koszty przy jednoczesnym zwiększeniu sprzedaży. W rezultacie marże zysku są wyższe niż u konkurencji, której jest mnóstwo za oceanem. Firma systematycznie otwiera nowe lokale i rozszerza swoją obecność na arenie międzynarodowej.
Średnia cena docelowa analityków publikujących swoje prognozy w bazie danych Bloomberg wynosi 57,7 USD, co oznacza około 44% potencjału w porównaniu z ceną 40,1 USD w momencie przygotowywania danych. Analitycy nie wydali również rekomendacji sprzedaży dla tej spółki, co czwarty analityk zaleca trzymanie, a pozostali kupno.
Byki budują swoją argumentację na rzecz akcji opierając się na długoterminowym wzroście liczby lokalizacji, stabilnej gospodarce i rosnącym udziale operacji cyfrowych. Dzięki kontroli kosztów spodziewają się stabilnej marży zysku w przyszłości, a akcje spółki należą do tych, które warto obserwować w okresach zawirowań na giełdzie, które obniżają ceny na całym rynku.
Argumenty za ostrożnością koncentrują się głównie wokół obecnej ceny akcji, która przy wskaźnikach P/E na poziomie 32x i EV/EBITDA na poziomie 24,5x nie wygląda zbyt atrakcyjnie. Z drugiej strony, oba wskaźniki są znacznie poniżej pięcioletniej średniej (wskaźnik P/E wyniósł średnio 59,7, a EV/EBITDA 32,3 w ciągu pięciu lat). Niższa wycena odzwierciedla 35% spadek ceny akcji w tym roku, a także poprawę wyników.
Napój gazowany z taką konkurencją? Tylko jeśli cena będzie odpowiednia!
Keurig Dr Pepper łączy platformę ekspresów do kawy marki Keurig z szeroką gamą napojów bezalkoholowych, głównie napojów gazowanych. Hybrydowy model napojów gorących i zimnych generuje stabilny przepływ gotówki, a firma stawia na innowacje i partnerstwa.
Średnia cena docelowa 22 analityków wynosi 36,3 USD, co oznacza około 40% potencjału w porównaniu z ostatnią ceną 25,9 USD. W tym wypadku analitycy nie są już tak jednomyślni: trzynastu rekomenduje kupno, osiem trzymanie, a analitycy francuskiego BNP Paribas - sprzedaż akcji. Jednak ze średnią oceną 4,2 spółka znajduje się na liście amerykańskich gigantów giełdowych cieszących się zaufaniem analityków.
Wśród powodów do zakupu akcji znalazła się poprawa wskaźników finansowych. Spółka jest o krok od rekordowego zysku na akcję w tym roku (według analityków może on wzrosnąć z ubiegłorocznych 1,92 do 2,04 USD), a wzrost prognozowany jest również na przyszły rok (2,16 USD). Z drugiej strony, cena akcji spadła w tym roku o 21%. W rezultacie, wskaźnik EV/EBITDA wynosi 10,2 (średnia pięcioletnia wynosi 13,9).
Powodem niechęci niektórych analityków jest przede wszystkim zadłużenie i duża konkurencja.
Niezbędna infrastruktura sektora finansowego
Fiserv to amerykański fintech oferujący szeroką gamę rozwiązań dla płatności, przetwarzania kart i bankowości cyfrowej. Jednym z jego najbardziej rozpoznawalnych produktów jest platforma Clover, wykorzystywana przez sprzedawców i małe firmy do przetwarzania transakcji i zarządzania punktami sprzedaży. Firma oferuje również usługi infrastruktury cyfrowej dla banków i instytucji finansowych, a w czerwcu wprowadziła na rynek stablecoina FIUSD, rozszerzając swoją działalność na alternatywne klasy finansowe.
Akcje Fiserv straciły prawie 40% od początku roku, głównie z powodu niższych prognoz zarządu, ale przychody ze sprzedaży nadal rosną. W pierwszej połowie roku wzrost rok do roku wyniósł 7% osiągając poziom 10,65 mld USD, a zysk na akcję wzrósł o 22%.
Analitycy obniżyli również swoje wyceny w lipcu, średnio z 220 do nieco ponad 180 USD za akcję, co i tak stanowi prawie 40% więcej niż obecny kurs (nieco poniżej 130 USD). Analitycy uważają, że pomimo obniżonej prognozy wzrostu, Fiserv pozostaje ważnym graczem na globalnym rynku płatności.
Cyfryzacja przepływów pieniężnych i stopniowe wycofywanie gotówki otwierają przed firmą możliwości długoterminowego wzrostu. Dla inwestorów wierzących w stabilny rozwój sektora fintech, obecna słabość akcji może stanowić okazję do wejścia na rynek.
Zacięta rywalizacja o piękne zęby
Align Technology to amerykańska firma zajmująca się technologią medyczną, która opracowuje i produkuje rozwiązania ortodontyczne. Jej najbardziej rozpoznawalnym produktem jest marka przezroczystych aparatów ortodontycznych Invisalign, które stanowią 80% sprzedaży, ale firma oferuje również skanery jamy ustnej i oprogramowanie do cyfrowego planowania zabiegów stomatologicznych.
Koniec lipca był dla Align sporym szokiem, ponieważ akcje straciły prawie 37% swojej wartości po ogłoszeniu wyników. Wzrost przychodów spowolnił, a wyniki negatywnie zaskoczyły analityków. Przychody spadły o 1% rok do roku, ale zysk na akcję poprawił się, osiągając 1,72 USD na akcję w drugim kwartale tego roku, w porównaniu z 1,28 USD w roku ubiegłym. Analitycy obniżyli swoje ceny docelowe od kwietnia, a mimo to wciąż uważają, że akcje mają duży potencjał. Ich średnia cena docelowa wynosi 183 USD za akcję, czyli o ponad 50 USD więcej niż obecna cena rynkowa (126 USD).
W drugim kwartale firma odkupiła własne akcje o wartości 225 mln USD i zakończyła program skupu akcji o wartości 1 mld USD, który rozpoczął się w 2023 roku. W kwietniu uruchomiono nowy program skupu akcji – w ciągu trzech lat firma odkupi akcje o wartości kolejnego miliarda dolarów.
Od początku roku akcje straciły prawie 40%, co częściowo wynika z niestabilnej sytuacji finansowej na rynku, przynajmniej tak twierdzi zarząd. Ogłaszając wyniki podano, że rok 2025 będzie czwartym z rzędu rokiem negatywnych trendów w leczeniu ortodontycznym. Niepewność finansowa wpływa nie tylko na pacjentów, ale także na decyzje lekarzy i ortodontów, którzy nie inwestują w nowe urządzenia i usługi.
Firma zmaga się również z tym, co sama określa mianem nieuczciwej konkurencji. Złożyła skargę do Międzynarodowej Komisji Handlu Stanów Zjednoczonych ( ITC ) przeciwko chińskiej firmie Angelalign Technology, która, jak twierdzi, wykorzystuje patenty opracowane przez Align bez zezwolenia. Jest to najnowsze z serii działań prawnych podjętych przez Align przeciwko Angel, w tym pozwy w Chinach i Europie.
Zrównoważony rozwój i oprogramowanie w przemyśle naftowym
Schlumberger, znany jako SLB, działa w 85 krajach i jest wiodącą firmą technologiczną w sektorze surowcowym. Firma pomaga spółkom naftowym i gazowym w wyszukiwaniu i wydobywaniu surowców i optymalizacji produkcji.
Ostatnie publikacje SLB przyniosły mieszane wyniki, które wywołały pewną niepewność wśród inwestorów. W pierwszym kwartale 2025 roku skorygowany zysk na akcję (EPS) wyniósł 0,72 USD, co było wynikiem niższym od oczekiwań analityków, a przychody spadły o prawie 7% rok do roku w drugim kwartale tego roku. Cena akcji odnotowała większy spadek w kwietniu, o prawie 25% i obecnie wynosi około 35 USD, czyli o 12 USD poniżej średniej z wycen analityków.
Firma posiada również w swoim portfolio usług segmenty koncentrujące się na cyfryzacji produkcji i alternatywnych źródłach energii (New Energy). Według Bloomberga, usługi te mają ogromny potencjał, zwłaszcza w czasach, gdy poszukiwania nowych odwiertów są mniej intensywne. Same usługi z zakresu alternatywnych źródeł energii mogą osiągnąć przychody rzędu trzech miliardów dolarów do 2030 roku.
SLB planuje również skup akcji własnych, co łącznie z dywidendami pozwoli na wypłatę około 4 miliardów dolarów akcjonariuszom w tym roku. W lipcu tego roku SLB przejął amerykańską firmę ChampionX, która również działa w obszarze technologii wydobycia ropy naftowej i gazu. Poprawi to integrację pionową SLB i zwiększy jego obecność w segmencie cyfryzacji produkcji.
Mogę obstawiać ruletkę
MGM Resorts International to amerykańska firma zarządzająca portfelem luksusowych hoteli, kasyn i centrów konferencyjnych. Do najsłynniejszych należą Bellagio, MGM Grand i Aria w Las Vegas, gdzie grupa generuje około 55% swoich całkowitych przychodów z samych usług hotelowych, według danych Bloomberga. Działają również na innych kontynentach, jeden z bardziej znanych kurortów znajduje się w Chinach, a do 2030 roku planują otworzyć ośrodek w Osace. Ponadto oferują również platformę zakładów online za pośrednictwem BetMGM. Branża ta jeszcze bardziej rozwinęła się w Stanach Zjednoczonych w zeszłym roku dzięki zmianom w przepisach.
W pierwszym kwartale 2025 roku firma przewyższyła oczekiwania dotyczące skorygowanego zysku na akcję (0,69 USD), mimo że przychody w tym kwartale były zbliżone do poziomu z roku poprzedniego i wyniosły 4,4 mld USD. W drugim kwartale przychody pozostały niższe niż w roku poprzednim, a firma odnotowała silne wyniki w Chinach i 15% wzrost przychodów z segmentu cyfrowego.
Analitycy utrzymują w tym roku swoje szacunki cen akcji na niezmienionym poziomie. Obecnie średnia cena docelowa za 12 miesięcy wynosi 47 USD, a kurs akcji wynosi 35 USD. Dwóch na dziesięciu analityków spodziewa się, że MGM osiągnie lepsze wyniki niż rynek i zaleca kupno akcji.
Cena jest o około 5% wyższa niż na początku roku, a jednym z czynników wpływających na decyzję o zakupie jest z pewnością zależność od cykli koniunkturalnych, wymagające otoczenie regulacyjne i stosunkowo wysokie zadłużenie firmy. Na koniec drugiego kwartału tego roku MGM miało zadłużenie przekraczające 31 mld USD.
Trudności w spłacie kredytów samochodowych
CarMax to wiodący amerykański sprzedawca samochodów używanych, znany ze sprzedaży bez targowania się. Firma działa w dwóch głównych segmentach – sprzedaży pojazdów i finansowaniu. Firma z siedzibą w Wirginii nadal opiera się na strategii wielokanałowej, w której klienci mogą wybrać pojazd całkowicie online lub stacjonarnie. Około 80% zakupów pojazdów odbywa się za pośrednictwem infrastruktury cyfrowej.
CarMax zamknął trzeci kwartał 2025 roku (rok fiskalny 2026) ze sprzedażą na poziomie 6,6 mld USD, co stanowi spadek o około 6% w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Sprzedał o 5,4% mniej samochodów, a jego zysk na akcję spadł z 0,85 do 0,64 dolara na akcję.
Słabe wyniki również wpłynęły na spadek cen akcji. Z 45-procentowym spadkiem, CarMax jest jedną z najmniej zyskownych akcji w indeksie S&P 500 w tym roku. Analitycy również obniżyli swoje szacunki. Na początku roku średnia cena akcji wynosiła 90 USD, ale obecnie jest to 61 USD.
Analityk Bloomberga, Rajat Gupta, w niedawnej analizie stwierdził, że najnowsze wyniki nie były zbyt pozytywne. Firma obwiniła o to cła, które podniosły koszty i zwiększyły presję na rynku kredytowym. Rezerwy CarMax na straty kredytowe wzrosły o około 30 milionów dolarów w ostatnim kwartale, do 142,2 miliona dolarów. Firma jako przyczynę podała niskie spłaty niektórych pożyczek udzielonych w ostatnich latach.
Drewno staje się interesujące w obliczu obniżek stóp procentowych
Weyerhaeuser to jedna z największych amerykańskich firm leśnych, znana również jako leśny REIT , czyli fundusz działający jak tradycyjny fundusz inwestycyjny w nieruchomości (REIT), z tą różnicą, że zamiast budynków zarządza około 50 kilometrami kwadratowymi lasów. Przepływy pieniężne są silnie uzależnione od cyklu budowlanego, dlatego wyniki są skorelowane z cenami drewna i aktywnością budowlaną. Właśnie dlatego firma zanotowała skromny rok obrotowy, a analitycy przewidują spadek zysków o połowę. Oczekuje się, że przyszłoroczny wynik będzie zauważalnie lepszy niż w roku ubiegłym.
Średnia cena docelowa ustalona przez 14 analityków wynosi 32,9 USD, co stanowi około 36% więcej od ceny rynkowej wynoszącej 24,3 USD, a 11 z 14 analityków śledzących akcje jest nastawionych na kupno (pozostali trzej zalecają trzymanie).
Analitycy, którzy wydają rekomendacje kupna, stają się coraz bardziej optymistyczni, zwłaszcza w obliczu spodziewanych dalszych obniżek stóp procentowych w USA. Ułatwiłoby to kupującym finansowanie zakupu domów, a popyt na drewno odpowiednio by wzrósł.
Bardziej ostrożni wskazują na wskaźnik P/E, który na poziomie 61,3 znacznie przekracza pięcioletnią średnią (27,5). Akcje straciły w tym roku 11% wartości.
