Spółki sypią groszem. Gdzie szukać największych dywidend?

Sezon wynikowy dobiegł końca i uwaga inwestorów z raportów finansowych powoli przesuwa się na zapowiedzi dywidendy. Obecnie aż 11 spółek proponuje stopę dywidendy większą niż 8%. 

Z analizy Bankier.pl wynika, że wśród spółek notowanych na GPW największą stopę dywidendy oferuje obecnie Wadex. Jest to spółka, która regularnie dzieli się zyskami i od momentu pojawienia się na giełdzie (2008 r.) dywidendę wypłaca rok w rok. Do tej pory najwyższą stopę akcjonariusze otrzymali w 2010 roku: 16,39%. W tym roku wynik może być podobny. Według obecnej ceny stopa dywidendy proponowana przez zarząd wynosi także 16,39%.

W ostatnich dniach furorę wśród inwestorów zrobił FAM. Notowania spółki wystrzeliły po tym, gdy zarząd ogłosił, że rekomenduje dywidendę w wysokości 29 groszy na akcję. Papiery FAM-u kosztowały wówczas 1,8 zł, po dwóch sesjach ich wartość skoczyła jednak do poziomu 2,75 zł i obecnie utrzymują się w tych okolicach. Według cen z przedświątecznego zamknięcia stopa dywidendy proponowana przez FAM sięga 11,07%. 

Osiem spółek z GPW, które proponują najwyższe stopy dywidendy
Spółka	Dywidenda na akcję	Źródło informacji	Obecna cena akcji*	Obecna stopa dywidendy*
Wadex	1	Propozycja	6,1	16,39%
FAM	0,29	Propozycja	2,62	11,07%
Skarbiec	3,13	Propozycja	33	9,48%
PCM	3,25	Propozycja	36,25	8,97%
Lena	0,4	Propozycja	4,5	8,89%
LC Corp	0,18	Propozycja	2,18	8,26%
PCC Rokita	4,48	Propozycja	54,5	8,22%
Kogeneracja	6,25	Propozycja	76,49	8,17%
Źródło: Opracowanie własne na podstawie PAP, *dane na dzień 24.03.2016

Dywidendowe podium zamyka Skarbiec, którego proponowana dywidenda stanowi 9,5% obecnej ceny akcji. Wysoko w rankingu znalazła się m.in. znana z regularnych dywidend Lena Lightning, ale również LC Corp, który pieniędzmi z akcjonariuszami podzieli się po raz pierwszy. 

Uwagę zwracają nie tylko spółki z GPW. Na wyższą stopę dywidendy od akcjonariuszy Wadeksu liczyć mogą inwestorzy posiadający akcje notowanej na NewConnect Noviny. Spółka oferuje obecnie stopę dywidendy na poziomie 42%, jednak wpływ na tę wielkość miało zdarzenie jednorazowe.

Ponadprzeciętne zyski w 2015 roku to konsekwencja aktualizacji wartości powiązanych ze świetnym debiutem na giełdzie zależnej od Noviny spółki Present24. Dwucyfrową stopę dywidendy oferuje także m.in. Dektra, tutaj jednak pieniądze będą pochodziły nie tylko z zysku za 2015 rok, ale również z zysków za lata poprzednie.

Dywidendowe plany na 2016 rok - szerokie zestawienie
Spółka	Dywidenda na akcję	Źródło informacji	Obecna cena akcji*	Obecna stopa dywidendy*	Dzień dywidendy	Dzień wypłaty
ABC Data	nie mniej niż w 2015 r (0,36 zł)	Propozycja	3,63	-	-	-
AC Autogaz	2,5	Propozycja	39,98	6,25%	-	-
Action	1	Propozycja	16,59	6,03%	-	-
Alumetal	2,55	Propozycja	52	4,90%	-	-
Apator	0,7	Propozycja	27,15	2,58%	-	-
Aqua	1	Propozycja	12,38	8,08%	-	-
Asseco BS	1	Propozycja	18,5	5,41%	-	-
Asseco Poland	3,01	Propozycja	57,55	5,23%	-	-
Asseco SEE	0,42	Propozycja	9,6	4,38%	2016-06-30	2016-07-15
Asseco CE	0,52 EUR	Uchwała	20,42	-	-	-
Atende	więcej niż za 2014 (0,15 zł)	Propozycja	2,98	-	-	-
ATM Grupa	0,22	Propozycja	3,74	5,88%	2016-04-18	2016-05-04
Budimoex	8,14	Propozycja	197,35	4,12%	2016-05-06	2016-05-24
BZ WBK	13	Propozycja	290,75	4,47%	2016-04-29	2016-05-16
CDRL	0,85	Propozycja	23,7	3,59%	-	-
Dektra	1,2	Propozycja	10,9	11,01%	-	-
Delko	0,29	Propozycja	10	2,90%	-	-
Dom Development	3,25	Propozycja	51,32	6,33%	2016-06-22	2016-07-06
EBC	0,05	Propozycja	0,67	7,46%	-	-
Elektrobudowa	4	Propozycja	116	3,45%	-	-
Erbud	1,2	Propozycja	28,25	4,25%	-	-
Eurocash	1	Propozycja	53,25	1,88%	2016-05-11	2016-05-31
FAM	0,29	Propozycja	2,62	11,07%	2016-04-27	2016-05-12
Grajewo	1	Propozycja	27,4	3,65%	-	-
Groclin	0,5	Propozycja	14,22	3,52%	-	-
Handlowy	4,68	Propozycja	84,6	5,53%	2016-07-04	2016-07-21
IMS	0,15	Propozycja	2,47	6,07%	-	-
ING Bank Śląski	4,3	Propozycja	123,25	3,49%	2016-04-20	2016-05-05
K2 Internet	1	Propozycja	18,98	5,27%	-	-
Kęty	do 60% skonsolidowanego zysku netto	Propozycja	309	-	-	-
Kino Polska	1	Propozycja	12,8	7,81%	-	-
Kogeneracja	6,25	Propozycja	76,49	8,17%	-	-
Kruk	2	Propozycja	183,5	1,09%	-	-
Krynica Vitamin	ok. 50% zysku netto	Propozycja	10,11	-	-	-
LC Corp	0,18	Propozycja	2,18	8,26%	-	-
Lena	0,4	Propozycja	4,5	8,89%	-	-
Libet	0,06	Propozycja	1,6	3,75%	-	-
LiveChat	100% zysku	Propozycja	36,9	-	-	-
Lokum	0,62	Propozycja	12,4	5,00%	-	-
LPP	nie niższa niż za 2014 (32 zł)	Propozycja	5 600,00	-	-	-
Makolab	0,13 - po zaliczce 0,07	Propozycja	2,8	-	-	-
Marvipol	0,15	Propozycja	6,42	2,34%	-	-
Mercator Medical	mniej niż 50% zysku	Propozycja	15,6	-	-	-
MLP Group	2,3	Propozycja	38,94	5,91%	2016-05-10	2016-05-25
Monnari	0,15 - 0,20	Propozycja	15,2	-	-	-
MW Trade	nie więcej niż 50% zysku netto	Propozycja	15,71	-	-	-
Netia	0,2	Propozycja	4,89	4,09%	-	-
Neuca	5	Propozycja	304	1,64%	-	-
Novina	0,4	Propozycja	0,95	42,11%	-	-
OPTeam	0,15	Propozycja	10,55	1,42%	-	-
Orange	0,25	Propozycja	6,75	3,70%	2016-06-22	2016-07-07
PA Nova	min. 0,5	Propozycja	19,29	-	-	-
PCC Rokita	4,48	Propozycja	54,5	8,22%	-	-
PCM	3,25	Propozycja	36,25	8,97%	-	-
Pekao	8,7	Propozycja	158,45	5,49%	2016-06-22	2016-07-06
PGNIG	niższa niż za 2014 (0,20 zł)	Propozycja	5,2	-	-	-
PKN Orlen	2	Propozycja	69,79	2,87%	2016-07-15	2016-08-05
Plast-box	nie mniej niż 0,09	Propozycja	2,18	-	-	-
Polenergia	0,5	Uchwała	21,76	2,30%	2016-06-14	2016-07-05
Polwax	1,06	Propozycja	17,45	6,07%	2016-04-22	2016-05-06
Presto	do 90% zysku netto	Propozycja	0,13	-	-	-
Puławy	10,5	Propozycja	243,75	4,31%	-	-
Quercus	do 100% zysku netto	Propozycja	6,1	-	-	-
Rawlplug	0,33	Propozycja	8,23	4,01%	-	-
Robyg	0,2	Propozycja	2,99	6,69%	-	-
Ropczyce	0,9	Propozycja	21,7	4,15%	-	-
Ronson	więcej niż w za 2014 (0,04 zł)	Propozycja	1,66	-	-	-
Seko	do 50% zysku (max 0,37 zł)	Propozycja	6,44	-	-	-
Skarbiec	3,13	Propozycja	33	9,48%	-	-
Sonel	0,6	Propozycja	12,99	4,62%	-	-
Stalprofil	0,04	Propozycja	9,71	0,41%	2016-08-05	2016-08-26
Talex	1,3	Propozycja	22,79	5,70%	-	-
Tarczyński	0,65	Propozycja	14,05	4,63%	-	-
Tauron PE	0,1	Propozycja	3,02	3,31%	90. dzień po WZA	14. dzień po DD
Wadex	1	Propozycja	6,1	16,39%	-	-
Wittchen	0,66	Propozycja	17,01	3,88%	2016-04-27	2016-04-29
Vistal	0,4	Propozycja	9,53	4,20%	-	-
ZC Police	0,9	Propozycja	26	3,46%	-	-
ZUE	0,33	Propozycja	9,2	3,59%	-	-
Żywiec	23	Propozycja	438	5,25%	-	-
Źródło: Opracowanie własne na podstawie PAP, *dane na dzień 24.03.2016

To nie koniec dywidendowych emocji. Po pierwsze, w przypadku większości spółek znane są jedynie propozycje zarządu. Te zatwierdzić musi WZA. Dopiero uchwała akcjonariuszy jest w kwestii podziału zysku wiążąca. Po drugie część spółek swoich dywidendowych planów jeszcze nie ogłosiła. Powyższa lista będzie więc zapewne rosła.

Niektóre spółki zdążyły już jednak rozczarować inwestorów brakiem dywidendy. Do tego grona zaliczyć można m.in. Synthos. Spółka, która w ostatnich latach zyskiem dzieliła się regularnie, w tym roku rozczarowała akcjonariuszy. Na dywidendę w tym roku nie mają co liczyć również m.in. akcjonariusze niektórych banków m.in. Millennium, mBank, Getin Noble czy Alior oraz inwestorzy zaangażowani m.in. w PKP Cargo, Ciech, Dudę, Midasa, Pragmę Inkaso czy Pelion. 

Kiedy należy posiadać akcje, by otrzymać dywidendę?

Prześledźmy sposób rozliczania dywidend na przykładzie Orange. Jeżeli propozycja zarządu zostanie zaakceptowana przez WZA, to uprawnionymi do dywidendy będą inwestorzy posiadający akcje spółki na dzień 22 czerwca 2016 roku (dzień dywidendy). Jednak ze względu na dwudniowy cykl rozliczeniowy (T+2), ostatnim dniem, w którym zakup akcji Orange zapewnia otrzymanie dywidendy, jest 20 czerwca (transakcja z 20 czerwca zostanie rozliczona w Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych 22 czerwca i to właśnie w tym dniu inwestor stanie się formalnym właścicielem akcji).

Teoretycznie więc akcje, nie tracąc prawa do dywidendy,można sprzedać już 21 czerwca, ponieważ formalnie utrata praw własności do nich nastąpiłaby dopiero 23 czerwca. Warto pamiętać, że cykl T+2 bierze pod uwagę tylko dni robocze. Soboty, niedziele i dni wolne od handlu na GPW należy pomijać przy obliczaniu dnia prawa do dywidendy.

Na pieniądze akcjonariusz Orange będzie musiał poczekać jednak nieco dłużej. Może on liczyć na nie dopiero 7 lipca 2016 roku, ponieważ na ten dzień przypadnie tzw. dzień wypłaty dywidendy. 

Kupując spółki dywidendowe warto także pamiętać, że wartość dywidendy jest odejmowana od giełdowej kapitalizacji spółki. Oznacza to, że wraz z nadaniem praw do dywidendy od kursu akcji zostaje odjęta wielkość dywidendy przypadającej na jeden papier.

Przykładowo akcje Orange rozpoczną notowania 21 czerwca 25 groszy poniżej kursu zamknięcia z 20 czerwca (pomijając oczywiście zmiany rynkowe). Od dywidendy należy także zapłacić podatek w wysokości 19% otrzymanej kwoty. Kwota dywidendy jest o niego automatycznie pomniejszana w dniu wypłaty.

Adam Torchała