Zwiększenia zaangażowania w Orbisie przez największego akcjonariusza Accor jest naszym zdaniem związane z planowanym procesem wchłonięcia w struktury Orbisu hoteli należących do grupy Accor. Odbędzie się to poprzez zakup od Accor 51% udziałów w spółce Hekon, która to jest właścicielem tych hoteli. Uważamy, że Orbis za te udziały zapłaci gotówką kwotę ok. 200 mln zł. Gotówkowe przeprowadzenie tej transakcji pozwoli ominąć procedurę związaną z emisją akcji: uchwała WZA o emisji akcji z wyłączeniem prawa poboru, która musiała by być przegłosowana większością ¾ głosów, tworzenie prospektu emisyjnego i procedury dopuszczeniowej KPWiG, ustalenia ceny emisyjnej, która wiązałaby się z wyceną również hoteli orbisowskich. W tym kontekście Accor będzie zwiększał zaangażowanie w Orbisie poprzez zakupy na giełdzie co przyczyni się do wzrostu rynkowej ceny akcji. Przedstawiciele Accor deklarowali, że będą dążyć do posiadania pakietu akcji dającego nie więcej niż 50% głosów. Wczorajsza zgoda KPWiG powinna pozytywnie oddziaływać na rynkową wycenę Orbisu, z uwagi na możliwość zwiększenia zaangażowania przez Accor poprzez zakupy na rynku giełdowym.
Źródło:Biuro Maklerskie BPH
