W ostatnich latach Bank Pekao S.A. notuje zdumiewającą progresję zysku netto. Z jednej strony stało się to z powodu bardzo słabych osiągnięć w 1998 roku, kiedy spółka zanotowała zaledwie 46 mln zł zysku, podczas gdy w poprzednich trzech latach wahał się on w przedziale 243 – 308 mln zł. Jednak 2000 rok przyniósł już bardzo duży przyrost zysku nawet w stosunku do w/w wyników. Wiele też wskazuje na to, że spółka zdoła zrealizować przedstawioną prognozę zysku netto na rok bieżący w wysokości 1 250 mln zł, a to będzie oznaczało jego 63% wzrost w stosunku do 2000 roku. Wraz z progresją wyników finansowych, istotnie poprawiła się większość wskaźników rentowności Banku Pekao S.A. Szczególnie imponujący jest zwrot na kapitałach własnych, który osiągnął najwyższy poziom w sektorze (17,8%). Bardzo pozytywnie prezentuje się też szybki spadek wartości wskaźnika kosztów. Jeszcze w 1999 roku wynosił on 68,4%, podczas gdy po trzech kwartałach br. osiągnął poziom 48,4%.
Wartość jednej akcji Banku Pekao S.A. uzyskana metodą dochodową wynosi 88,3 zł, tak więc jest ona wyższa od obecnego kursu giełdowego o 7%. Przy tej cenie wskaźniki wyceny rynkowej ukształtowałyby się na poziomie: P/E=13,7, a P/BV=2,28. Tak więc wskaźnik P/E spółki w dalszym ciągu byłby istotnie niższy od średniej dla sektora bankowego. Biorąc pod uwagę powyższe fakty analitycy DM AmerBrokers uznali, że mimo dużej zwyżki kursu w ostatnich miesiącach, akcje Banku Pekao S.A. w dalszym ciągu mają pewien potencjał wzrostowy i wydali rekomendację „trzymaj”.
Pełna analiza Banku Pekao S.A. znajduje się na stronach DM AmerBrokers
Źródło:
