Analitycy DI BRE Bank rekomendują "Trzymaj akcje COMARCH"

2001-11-14 15:52

publikacja
2001-11-14 15:52

Analitycy DI BRE Bank rekomendują "Trzymaj akcje COMARCH" w raporcie z dnia 2001-11-05. Computerland i ComArch po wynikach kwartalnych Prognozy dla obydwu spółek były zgodne z rzeczywistym wynikiem na poziomie operacyjnych. Ten poziom też jest najważniejszy dla wyceny. Poniżej EBIT w rachunku wyników dzieje się wiele a ma to jednak stosunkowo niewielkie znaczenie dla wyceny podstawowego biznesu spółek IT. Computerland powinien w dalszym cišgu zachowywać się lepiej niż rynek. Dopiero w przyszłym roku widoczne będš zyski z podpisywanych obecnie kontraktów. Kontrakty z sektora telco charakteryzujš się najwyższš rentownociš. W szczególnoci kontrakt z TPSA (paszportyzacja), gdzie wdrażany jest własny software Complandu będzie wpływać na wyniki. Podpisania głównej częci kontraktu oczekujemy w grudniu; opiewać on powinien na ok. 100 mln zł w 2002 rok; oraz kolejne 150 mln zł w 2003 rok. Szacujemy, ze z tego kontraktu spółka może wygenerować w przyszłym roku ponad 20 mln zł zysku operacyjnego. Z kolei podpisany ostatnio kontrakt z Telenergo (62 mln zł) może oznaczać dopiero poczštek współpracy. Dodatkowo przychody ze sprzedaży aplikacji Oraclea w bieżšcym roku będš wyższe niż przez nas zakładane o około 20 % (11 vs 13 mln USD). ComArch zapowiedział że uzyska co najmniej 10 mln zł. zysku netto w bieżšcym roku. Jest to więcej niż nasza prognoza (9,2 mln zł). Spółka nie podała jednak prognozy zysku operacyjnego. A na tym poziomie nie oczekujemy większych rozbieżnoci z naszš prognozš. Lepszy zysk netto wynikać będzie z niskiej stawki podatku (efektywnie 15%) zwišzanej ze zwolnieniami w Krakowskiej Specjalnej Strefie Ekonomicznej oraz większymi niż przez nas zakładane przychodami finansowymi. Obecnie nie zmieniamy naszych prognoz ani rekomendacji.

Źródło:

Analitycy DI BRE Bank rekomendują "Trzymaj akcje COMARCH"

Komentarze (0)

Polecane

Najnowsze

Popularne

Ważne linki

Powiązane:

Polecane

Najnowsze

Popularne

Ważne linki