Analitycy Trigon DM, w raporcie z 2 kwietnia, podnieśli cenę docelową akcji Dom Development do 215 zł z 185 zł poprzednio oraz podtrzymali rekomendację "kupuj".
"Podnosimy prognozę EPS na lata 2024 – 2026 odpowiednio o 20/18/36 proc., a cenę docelową o 16 proc. do 215 PLN. Podtrzymujemy rekomendację "kupuj". Nasze założenia dotyczące zysku netto na lata ’24 – ’26 są wyższe od konsensusu o 22/21/28 proc." - napisano w raporcie.
Obserwowany od początku roku spadek rentowności najmu, oczekiwany brak obniżek stóp procentowanych w 2024 oraz wygaszenie rządowego programu "Bezpieczny Kredyt 2 proc." stanowią, naszym zdaniem, materialne czynniki, które w najbliższych miesiącach będą negatywnie wpływać na sprzedaż deweloperów skoncentrowanych na segmentach popularnym i ekonomicznym.
W ocenie Trigon DM, na tle "płaskiego" rynku, pozytywnie powinni wyróżnić się gracze posiadający w ofercie projekty zlokalizowane w centralnych dzielnicach największych miast (Warszawa, Trójmiasto, Kraków czy Wrocław) oraz będący deweloperem pierwszego wyboru dla osób kupujących mieszkanie w celu poprawy własnego standardu lokatorskiego.
Jak wskazano naturalnym pickiem, pozwalającym na rozegranie stabilnego gotówkowego popytu w segmencie podwyższonym, jest obecnie Dom Development, który na bazie założeń Trigon DM, powinien pokazać w tym roku dynamikę sprzedaży >20 p.p. lepszą od szerokiego rynku.
"Jesteśmy zdania, że rynek jeszcze nie w pełni rozegrał wyniki Grupy w najbliższych 3 latach. Dom Dev nie dość, że posiada ogromny komfort sprzedażowy (ponad 4,6 tys. mieszkań do wydania o łącznej wartości 3,3 mld PLN), to dodatkowo powinien być w stanie pozytywnie zaskoczyć poziomem rentowności w najbliższych latach" - napisano w raporcie.
Wskazano, że średnia wartość sprzedanego przez DOM mieszkania w 2023 była 11 proc. wyższa rdr, co w połączeniu z widoczną od kilku miesięcy stabilizacją kosztów budowy, otwiera przed Grupą szansę na rozpoznanie rekordowej pierwszej marży w segmencie mieszkaniowym, która według szacunków Trigon DM przebije w tym roku 35 proc.
Depesza jest skrótem rekomendacji Trigon DM. Autorem raportu jest David Sharma.
Zastrzeżenia prawne są dostępne w załączniku PDF do depeszy.
Pierwsze rozpowszechnienie raportu nastąpiło 2 kwietnia 2024 r., o godzinie 7.30. (PAP Biznes)
mcb/ ana/
