Producent oprogramowania - SAP ma ambitne plany jednak musi obniżyć oczekiwania na przyszłe lata by łatwiej je zrealizować. Koncern potwierdził, że zysk w 2014 roku wyniósł 5,63 mld EUR, co było wynikiem o 3% wyższym niż w 2013 roku. Jednakże perspektywy na kolejne lata muszą zostać obniżone.
Strategia SAP została zmodyfikowana i obecnie firma zmienia model biznesowy z tradycyjnego oprogramowania licencjonowanego na oprogramowanie w chmurze. W 2014 roku przychody
z programów opartych o licencje spadły o 100 mln EUR, podczas gdy usługi w chmurze zyskały 400 mln EUR, co jednoznacznie pokazuje trend na rynku oprogramowania. Jednak utrzymanie dynamiki zysków z biznesu opartego o chmurę może być trudne
w realizacji, głównie z uwagi na dystrybucję przychodów na kolejne miesiące lub lata w zależności od zawartej umowy na konkretną usługę. Produkty licencjonowane za to, od razu wykazują wyższą rentowność i większy zysk. Skupiając się na krótkim terminie, oprogramowanie w chmurze było jedną
z przyczyn, które rzutowały na wycofanie się spółki
z wygórowanych celów marży na poziomie 35% do 2017 roku. Koszty związane z przejęciem SuccessFactors, Ariba i Concur dodatkowo komplikują sytuację niemieckiego twórcy oprogramowania.
Do 2017 roku firma chce zwiększyć przychody z sektora usług w chmurze z obecnego 1,1 mld EUR do 3,5 mld EUR. Przez trzy lata SAP oczekuje zysku operacyjnego na poziomie 6,3 - 7 mld EUR, a ponadto że zyski z sektora chmury całkowicie przesuną się z gałęzi produktów opartych o licencję do 2020 roku.
Większość analityków oczekuje ceny za akcję na poziomie 67 - 70 EUR i w tym świetle ostatnie spadki mogłyby być dobrą okazją do kupna walorów. Z drugiej strony warto pamiętać jednak, że zmiany jakie zachodzą w spółce dotyczą zaangażowania się w bardzo konkurencyjny i obecnie mniej zyskowny sektor. Dlatego też SAP jako lider rynku w sektorze oprogramowania licencjonowanego musi wygrać walkę z liderem usług w chmurze firmą Salesforce. Jeśli SAP nie będzie w stanie ustabilizować ponownie swojej pozycji na rynku może się okazać, że spółka straci na obu polach swojej działalności. To mogłoby narazić cenę akcji na spadek lub nawet na zainteresowanie inwestorów krótką sprzedażą walorów SAP.
Richard Gloess, specjalista rynku CFD i Forex, City Index
