Regularna wypłata dywidendy jest cechą charakterystyczną rozwiniętych rynków giełdowych. Spółki regularnie dzielące się zyskiem z akcjonariuszami noszą honorowy tytuł „arystokracji”. Tym bardziej spółki regularnie zwiększające kwoty, którymi dzielą się z właścicielami. ORLEN wypłaca nieprzerwanie dywidendę już od 12 lat. Ponadto obecna polityka dywidendowa zakłada jej regularny wzrost aż do 2030 roku. To prawdziwa arystokracja polskiego rynku kapitałowego.
Perspektywa otrzymywania dywidend od zysków wypracowanych przez spółkę może skusić niejednego inwestora liczącego na uzyskanie cyklicznego zwrotu z zainwestowanych środków. Jednak dywidendy zwykle nie są gwarantowane - w trudniejszych okresach dla danego biznesu mogą być znacząco obniżane lub zwyczajnie niewypłacane. Z tego względu podczas podejmowania decyzji inwestycyjnej warto sprawdzić, czy interesująca nas spółka posiada sprecyzowaną politykę w zakresie regularnego dzielenia się zyskiem z akcjonariuszami i jakie są jej założenia.
Politykę dywidendową należy rozumieć jako deklarację spółki co do sposobu dzielenia się wypracowanym zyskiem z akcjonariuszami. Wśród blue-chipów, czyli dużych, dojrzałych biznesów o ugruntowanej pozycji rynkowej, poziom i sposób określenia poziomu dywidend w przyjętej polityce może mieć kluczowe znaczenie dla inwestorów giełdowych. Polityki dywidendowe spółek różnią się od siebie, dzięki czemu mogą wpisywać się w różne strategie inwestycyjne akcjonariuszy i potencjalnych inwestorów.
Na rynku kapitałowym dominują trzy rodzaje polityk dywidendowych: stała – zapewniająca określną kwotę dywidendy niezależnie od wyników finansowych w danym roku, zmienna – uzależniająca wypłatę od poziomu wyników finansowych, oraz mieszana – zawierająca elementy obu wyżej wymienionych polityk.
ORLEN, wychodząc naprzeciw oczekiwaniom inwestorów w Strategii Grupy na lata 2023-2030, wprowadził nową politykę dywidendy, zgodnie z którą będzie wypłacać co roku dywidendę odpowiadającą wysokości 40 proc. skorygowanych wolnych przepływów pieniężnych wygenerowanych przez Grupę ORLEN w poprzednim roku obrotowym. Będzie to jednak nie mniej niż dywidenda gwarantowana, której poziom został ustalony na 4 zł na jedną akcję dla 2022 roku i będzie sukcesywnie rósł o 15 groszy co roku, aż do poziomu 5,2 zł na jedną akcję w 2030 roku.
Politykę tę można określić mianem mieszanej, ponieważ łączy w sobie stały komponent gwarantowanej akcjonariuszom dywidendy, progresywnie zwiększanej w każdym kolejnym roku, oraz części uzależnionej od wyników osiąganych przez spółkę w danym roku. Niemniej jednak sama gwarantowana dywidenda zwiększa rentowność inwestycji w akcje spółki. Przykładowo stopa dywidendy z zysku ORLEN za 2023 rok na moment jej zatwierdzenia przez walne zgromadzenie akcjonariuszy przekracza 6 proc.
Spółki dzielące się zyskami z akcjonariuszami pomagają generować regularne przychody, które mogą być reinwestowane, co w długim terminie przyczynia się do efektu „procentu składanego”. Inwestowanie w spółki dywidendowe może także stanowić ochronę przed zmiennością rynku, gdyż firmy wypłacające dywidendy zwykle charakteryzują się stabilnym modelem biznesowym. Z tego względu warto rozważyć włączenie spółek o odpowiedniej polityce dywidendowej do swojej strategii inwestycyjnej.
Partnerem publikacji jest ORLEN
