PKO BP, Santander i ING z rekordowymi zyskami, ale to koniec „złotych żniw”?

Giełdowe banki pokazały w ostatnim kwartale 2025 roku solidne wyniki, ich zysk okazał się 11 proc. wyższy od oczekiwań rynkowych - wynika z danych PAP Biznes. Zdaniem analityków początek 2026 roku przyniesie jednak pogorszenie dynamiki wyników, banki odczują wyższe obciążenie podatkiem dochodowym CIT oraz koszt składki na fundusz resolution.

"Wyniki banków za IV kwartał były solidne i generalnie lepsze od oczekiwań na poziomie netto, choć struktura nie jest już tak komfortowa jak w poprzednich kwartałach. Co prawda wynik odsetkowy pozostaje stabilny w ujęciu rok do roku, ale szczyt marż mamy już wyraźnie za nami" - powiedział PAP Biznes analityk DM BOŚ, Michał Sobolewski.

"Pozytywnie zaskoczyły przychody ogółem oraz niższe od oczekiwań odpisy i często niższe niż szacowaliśmy podatki, co przełożyło się na wyraźne pobicie konsensusu na poziomie zysku netto. Jednocześnie widzimy presję kosztową oraz wciąż istotne obciążenia związane z ryzykiem prawnym, choć te ostatnie są niższe niż rok temu" - dodał.

W IV kwartale wszystkie banki przedstawiły wyniki lepsze od oczekiwań analityków. Największą pozytywną niespodzianką były wyniki ING BSK, Alior Banku oraz BNP Paribas BP, które pokazały o 15 proc. wyższe od oczekiwań zyski netto. Około 14 proc. powyżej oczekiwań był też zysk Santander Bank Polska.

Z zebranych danych wynika, że o ile wynik odsetkowy giełdowych banków był blisko oczekiwań, o tyle wynik z opłat i prowizji był już ponad 3 proc. wyższy od rynkowego konsensusu. Zgodny z oczekiwaniami, albo wyższy od konsensusu wynik prowizyjny pokazały wszystkie banki.

Największe pozytywne zaskoczenie odnotowała linia kosztów ryzyka kredytowego - banki zawiązały o 21 proc. niższe rezerwy niż szacował to wcześniej rynek. W przypadku ING rezerwy okazały się 30 proc. niższe niż oczekiwano, a rezerwy Pekao były o 39 proc. niższe od konsensusu. Największą pozytywną niespodzianką były rezerwy Alior Banku, które wyniosły 50,5 mln zł i były o 61 proc. niższe od rynkowych oczekiwań.

Ogółem zysk netto dziewięciu giełdowych banków wzrósł w ostatnim kwartale 2025 roku 27 proc. rdr i 6 proc. kdk. Koszty wzrosły 6 proc. rdr i 5 proc. w porównaniu do III kwartału 2025 roku.

W IV kwartale nastąpiła niewielka erozja wyniku odsetkowego, co było powiązane z środowiskiem niższych stóp procentowych - wynik ten spadł 2 proc. rdr i nieznacznie osłabił się w porównaniu do III kwartału. W obliczu osłabiającego się wyniku odsetkowego wzrosło znaczenie drugiej ważnej linii przychodowej, czyli wyniku z opłat i prowizji. Wynik ten wzrósł 8 proc. rdr i 3 proc. kdk.

Dodatkowo:

Zdaniem analityka DM BOŚ w I kwartale 2026 roku należy spodziewać się pogorszenia dynamiki wyników banków, a wpływ na to będzie miało kilka czynników.

Na I kwartał 2026 roku oczekiwalibyśmy pogorszenia dynamiki wyników brutto – pod wpływem dalszej stabilizacji lub spadku wyniku odsetkowego (przy dalszych obniżkach stóp) oraz utrzymującej się presji kosztowej gdzie dużo mocniej ważyć będzie koszt składki na fundusz resolution - powiedział Sobolewski.

"Negatywnym czynnikiem dla wyników netto będzie także wyższa efektywna stawka podatkowa od początku 2026 roku, a I kwartale dobitnie pokaże jej wpływ. Jednocześnie kluczowe pozostaną koszty ryzyka prawnego, gdzie banki oczekują kontynuacji spadków i co będzie ulgą na poziomie zysku netto" - dodał.

W ubiegłym roku rząd zdecydował o podniesieniu stawki podatku CIT dla banków. W 2026 roku obowiązuje stawka 30 proc., zamiast dotychczasowego poziomu 19 proc.

W 2025 roku zapowiedź tych zmian miała pozytywny wpływ na wyniki banków. Na obniżenie podatku dochodowego banków wpłynęło przeszacowanie aktywów i rezerw z tytułu podatku odroczonego z zastosowaniem nowych stawek podatkowych CIT. Od wyników w 2026 roku efekt podwyżki będzie już jednak negatywny.

Składka na fundusz przymusowej restrukturyzacji banków została ustalona przez BFG na 2.725 mln zł. Składkę tę banki księgują w ciężar kosztów pierwszego kwartału.(PAP Biznes)

seb/ gor/