Analitycy Haitong Bank, w raporcie z 15 kwietnia, obniżyli cenę docelową Pekao do 68,9 zł z 74,9 poprzednio. Rekomendacja została utrzymana na poziomie "kupuj".
Haitong Bank obniżył prognozę zysku netto na lata 2020-21 odpowiednio o 5 proc. do 1,62 mld zł (spadek o 25 proc. rdr) i 2,09 mld zł (wzrost o 29 proc. rdr).
Zdaniem analityków, Bank Pekao wydaje się atrakcyjnie wyceniany ze wskaźnikiem P/BV na 2020 r. na poziomie 0,6x, wobec 0,7x dla sektora. Według nich, bank mógłby być wyceniany z premią dzięki silnej pozycji kapitałowej, potencjałem dywidendowym, stosunkowo niską wrażliwością na wahania marży odsetkowej netto, marginalnym zaangażowaniem w kredyty walutowe oraz podjętym inicjatywom ograniczania kosztów.
Haitong Bank szacuje, że zysk netto Banku Pekao w I kwartale 2020 r. wyniesie 239 mln zł, co oznaczać będzie spadek o 1 proc. rdr i o 65 proc. kdk.
"Główną zmienną może być wywindowany koszt ryzyka, nieunikniony w tym roku z powodu zmian założeń makroekonomicznych w wyniku wybuchu pandemii. Haitong Bank ostrożnie zakłada, że rezerwy w I kw. 2020 r. już będą wysokie (na poziomie 70 pb.), (...). Tym niemniej, sytuacja jest rozwojowa i Bank Pekao może przyjąć inne podejście do poziomu rezerw, biorąc pod uwagę spodziewane gwarancje od BGK i złagodzenie wytycznych KNF/EBA co do szacowania wiarygodności kredytowej" - napisano w raporcie.
Autorem raportu jest Marta Czajkowska-Bałdyga. Pierwsza publikacja raportu miała miejsce 15 kwietnia, o godz. 8.00.
Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku zamieszczamy plik PDF z wymaganymi prawem informacjami. (PAP Biznes)
seb/ asa/
