Analitycy DM mBanku, w raporcie z 15 listopada, podwyższyli rekomendację dla Kernela do "akumuluj" z "trzymaj", ponosząc jednocześnie cenę docelową do 64,6 zł z 55 zł poprzednio.
Raport został przygotowany przy kursie 57,7 zł.
"Wyższe o 12 proc. rdr plony zbóż w grupie Kernel w 2016 roku naszym zdaniem pozwolą w sezonie 2016/17 na utrzymanie wysokich wyników w segmencie produkcji rolnej (150 mln USD EBITDA). Dodatkowo, wyższe o 17,2 proc. rdr zbiory słonecznika, przy nowych mocach produkcyjnych jakie włączono w ubiegłym roku, przełożą się na stabilizację marży na tłoczeniu słonecznika przy wyższych wolumenach produkcji" - napisano w raporcie.
"Zakładamy, że w efekcie wzrostu przerobu słonecznika w Grupie Kernel o 8 proc. rdr i przejęciu tłoczni od Creative Group (550 tys. ton ziarna rocznie) w sezonie 2016/17 EBITDA segmentu produkcji oleju luzem i butelkowanego wzrośnie o 30 proc. rdr" - dodano.
Analitycy wskazują, że na koniec 2015/16 roku Kernel miał wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA na poziomie 0,8x, co pozwala spółce na dalszą konsolidację rynku produkcji oleju na Ukrainie oraz rozbudowę potencjału eksportowego i produkcyjnego zbóż.
"Alternatywnie, spółka w perspektywie dwóch kolejnych lat jest w stanie zwiększyć wielkość wypłacanej dywidendy, w wyniku czego według naszych prognoz DYield wzrósłby powyżej 7 proc." - napisano.
DM mBanku szacuje, że wskaźnik FCF/EBITDA Kernela w najbliższych dwóch latach utrzymywać się będzie na poziomie 13-18 proc. (PAP)
pel/ jtt/
