Analitycy DM BOŚ w raporcie z 25 sierpnia rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla Unimotu od zalecenia "kupuj" i wyznaczenia ceny docelowej akcji na 67 zł.
W dniu wydania raportu kurs akcji Unimotu wynosił 48,05 zł.
"Wyceniliśmy spółkę dwiema metodami: DCF FCFF i porównawczą uzyskując średnią wycenę w horyzoncie 12 miesięcy na poziomie 67,0 zł na akcję. Nasza wycena akcji Unimotu znajduje się znacząco powyżej kursu rynkowego, dlatego rozpoczynamy wydawanie rekomendacji dla spółki od fundamentalnej +kupuj+ i krótkoterminowej relatywnej +przeważaj+" - napisano w raporcie DM BOŚ.
Analitycy wskazują, że są optymistycznie nastawieni do biznesu handlu hurtowego diesla Unimotu, oczekując utrzymania relatywnie dobrych wyników w segmencie diesel/bio w kolejnych kwartałach. Spółka korzysta na szeregu istotnych czynników, które napędzają premie lądowe paliw oraz pozytywnie wpływają na wolumeny sprzedaży.
"Po pierwsze, inflacyjne otoczenie pozytywnie przekłada się na poziomy premii lądowych. Po drugie, nowa polityka cenowa Orlenu wspiera premie (od tego roku kontrakty hurtowe na rynku paliwowym w Polsce bazują wyłącznie na cennikach Orlenu wyłączając kwotowania Plattsa). Po trzecie, planowane połączenie Orlenu z Lotosem, traktowane jak monopolizacja rynku, również zawyża premie, ale też powoduje, że hurtowi odbiorcy paliw dużo bardziej cenią niezależnych dostawców takich jak Unimot. Po czwarte, wypadnięcie Onico z rynku paliw w Polsce jest wciąż relatywnie świeżym wydarzeniem i ma duże znaczenie, zwłaszcza w kontekście wyżej wymienionych czynników i utrzymującego się znaczącego deficytu na rynku oleju napędowego w Polsce" - napisano w raporcie.
Bazując na wynikach za pierwsze półrocze i w oczekiwaniu dobrych wyników za trzeci kwartał, DM BOŚ oczekuje w tym roku w tym segmencie skorygowanej EBITDA w wysokości 86 mln zł – poziomie wyższym od rekordowego roku 2020.
"Niestety spółka napotkała w tym roku szereg wyzwań w pozostałych biznesach: rekordowe ceny gazu i niekorzystna krzywa na rynku terminowym gazu, ograniczona płynność kontraktów na energię elektryczną na TGE, wprowadzone cła importowe na import LNG z Białorusi oraz zmiany w dotacjach do instalacji paneli fotowoltaicznych i rosnąca konkurencja" - napisali analitycy DM BOŚ.
"W związku z powyższym, mimo oczekiwanych silnych wyników na sprzedaży diesla, wyraźne przekroczenie prognozy zarządu (poziom skorygowanej EBITDA w wysokości 75 mln zł) wydaje nam się w tej chwili ambitnym zadaniem" - dodano.
Depesza jest skrótem rekomendacji DM BOŚ. Raport został przygotowany w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Analitycznego. Jego autorem jest Łukasz Prokopiuk.
Pierwsze rozpowszechnianie raportu nastąpiło 26 sierpnia o godzinie 7.20.
W załączniku znajduje się pełna wersja rekomendacja wraz z wymaganymi zastrzeżeniami prawnymi. (PAP Biznes)
pr/ osz/
