DM BOŚ w raporcie z 17 listopada podwyższył cenę docelową akcji LSI Software do 23,5 zł z 16,5 zł wcześniej. Utrzymano zalecenie "kupuj".
W dniu wydania raportu kurs akcji wyniósł 14,3 zł. W poniedziałek o godz. 10.05 cena akcji wynosi 16,1 zł.
DM BOŚ ocenia, że spółka ma już za sobą etap wprowadzania na rynek nowego produktu - oprogramowania dla kin POSitive Cinema - który może w przyszłości generować znaczące zyski.
"Oczekujemy, że za sprawą rozpoznania wysokomarżowych kontraktów kinowych spółka zaksięguje w III kw. 2,1 mln zł zysku netto (wzrost o 50 proc. rdr). Ponadto oczekujemy nowych kontraktów w przyszłości, ponieważ trwają negocjacje z podmiotami arabskimi, izraelskimi i amerykańskimi" - napisano w raporcie.
"Zakładamy, że sprzedaż oprogramowania POSitive Cinema będzie motorem wzrostu LSI Software w nadchodzących latach" - dodano.
Autor raportu, Tomasz Rodak, szacuje, że spółka jest notowana przy wskaźniku ceny do zysku w wysokości 7,3 oraz wskaźniku EV/EBITDA na poziomie 3,4 (zyski prognozowane na 2019 rok), co wskazuje na ponad 50-proc. dyskonto w stosunku do porównywalnych polskich spółek.
"Trudno nam znaleźć racjonalne uzasadnienie takiego dużego dyskonta i podtrzymujemy nasze rekomendacje: długoterminową fundamentalną 'kupuj' i krótkoterminową relatywną (do rynku) 'przeważaj'" - napisano.
"Źródeł wzrostu kapitalizacji LSI Software upatrujemy po pierwsze, w dynamicznym wzroście zysków, którego oczekujemy w latach 2020-21, oraz, po drugie, w oczekiwanej przez nas korekcie wyceny do przynajmniej 10-krotności zysku (P/E), co implikowałoby 30 proc. dyskonto względem lokalnych odpowiedników" - dodano.
Pierwsze rozpowszechnienie raportu nastąpiło 18 listopada o godz. 8.00.
Depesza jest skrótem rekomendacji DM BOŚ. W załączniku do depeszy zamieszczamy PDF z wymaganymi prawem informacjami DM BOŚ. (PAP Biznes)
kuc/ osz/
