Analitycy Domu Maklerskiego BDM w raporcie z 1 kwietnia, wznowili wydawanie rekomendacji dla spółki PCC Rokita od zalecenia "akumuluj" z ceną docelową 72,9 zł za akcję.
W dniu wydania raportu kurs akcji PCC Rokita wyniósł 66 zł.
"EBITDA spółki w 2025 roku spadła do poziomu najniższego od 10 lat. Jako szansę dla spółki postrzegamy skutki konfliktu na Bliskim Wschodzie, który może w średnim terminie rzutować na przepływ globalnego handlu w branży chemicznej (w ostatnich latach spółka +cierpiała+ przez tanią produkcję z Chin/Indii). Coraz śmielsze są także głosy wskazujące na konieczność reformy europejskiego rynku energii (jeden z bazowych kosztów w spółce)" - napisano w raporcie.
Wskazano, że w 2026 roku spółka będzie mieć możliwość bardziej elastycznego korzystania ze zmiennych cen energii (dwa nowe elektrolizery).
"Od strony inwestycji w najbliższych latach kluczowe jest dokończenie projektu PCC BD (JV z PCC Exol) – w bazowym scenariuszu spółka dołoży do tego projektu jeszcze 119 mln zł gotówki do 2028 roku (uważamy, że inwestorzy powinni mieć +z tyłu głowy+ ryzyko odpisu na tym projekcie)" - napisano.
"Rekomendację braku dywidendy za 2026 wiążemy m.in. z koniecznym finansowaniem PCC BD - nie można jednak jeszcze wykluczyć innej decyzji WZA. Spółka wyceniana jest wg naszych prognoz na EV/EBITDA‘26=4,9x, z dyskontem do grupy porównawczej, a także poniżej wyprzedzającego wskaźnika EV/EBITDA dla spółki (mediana za ostatnie 10 lat to 6,3x)" - dodano.
W ocenie analityków BDM, jako czynnik ryzyka inwestorzy powinni brać pod uwagę ograniczoną komunikację spółki z rynkiem czy niski free-float.
Depesza jest skrótem rekomendacji Domu Maklerskiego BDM dla PCC Rokita. Jej autorem jest Krzysztof Pado. Pierwsze rozpowszechnianie raportu nastąpiło 1 kwietnia o godzinie 7.15.
W załączniku pełna wersja rekomendacji wraz z wymaganymi zastrzeżeniami prawnymi. (PAP Biznes)
gaw/ osz/
