Nowojorskie indeksy ugięły się pod ciężarem wysokich wycen

Strategia BTFD tym razem zadziałała średnio. S&P500 i spółka zaliczyły w czwartek wyraźne spadki, osiągając najniższe wartości od miesiąca. Przecenie akcji trudno się dziwić, skoro wyceny są wyśrubowane ponad wszelkie normy przyzwoitości.

S&P500 oddał wszystko, co zdołał odrobić przez ostatnie trzy sesje i znalazł się poniżej lokalnego dołka z ubiegłego czwartku, gdy odnotowano najsilniejsze spadki od maja. Tym razem skala przeceny była podobna.

Kliknij, aby przejść do notowań.
Kliknij, aby przejść do notowań. (Bankier.pl)

S&P500 stracił 1,54%, osuwając się przez cały dzień i finiszując z wynikiem 2.430,01 pkt. Nasdaq po utracie 1,94% wylądował na wysokości 6.221,91 pkt. Dow Jones poszedł w dół o 1,24%, zniżkując do 21.750,73 pkt.

Można by długo doszukiwać się pretekstów do takiego ruchu. Ale chyba szkoda tracić na to czas. Wystarczy spojrzeć na wyceny. S&P500 jest wyceniany na przeszło 24-krotność zysków spółek za ostatnie cztery kwartały. W ciągu ostatnich stu lat drożej niż obecnie było tylko podczas bańki internetowej.

Co więcej, nawet oczekiwania analityków względem przyszytych zysków spółek nie nadążają za wzrostami S&P500. W efekcie indeks ten był w lipcu wyceniany na 17,7-krotność prognozowanych zysków spółek – najwyżej od 2004 roku. Według obliczeń ekspertów Bank of America S&P500 jest przewartościowany na bazie 18 z 20 popularnych miar wyceny. Pod wieloma względami jego przewartościowanie przekracza 20%.

Popularne mierniki wyceny dla indeksu S&P500 w porównaniu do historycznych średnich. Stana na koniec lipca 2017 roku.
Popularne mierniki wyceny dla indeksu S&P500 w porównaniu do historycznych średnich. Stana na koniec lipca 2017 roku. (Bank of America)

Trudno zatem się dziwić, że „ekspansja mnożnikowa” w wykonaniu S&P500 wreszcie natrafiła na jakiś opór. Spadki są tym bardziej pożądane, że przez ostatnie miesiące amerykański rynek akcji szedł w górę z rzadko spotykaną regularnością. Tylko w tym roku Dow Jones ustanowił 37 rekordów wszech czasów, ani razu nie cofając się o więcej niż 3% (tj. w ciągu kilku sesji). Zaś jeszcze niedawno S&P500 liczyliśmy długość serii bez dziennego obsunięcia o choćby 1%.

Taki spokój nie mógł wróżyć niczego dobrego. Choć z drugiej strony jest za wcześnie, aby oczekiwać, iż dwie spadkowe sesje w ciągu tygodnia są zaczynem jakiejś poważniejszej korekty.

Krzysztof Kolany

Źródło:

Newsletter Bankier.pl

Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Nowy komentarz

Anuluj
0 0 open_mind

„Chiny i świat mają problem, bo Chińczycy oszczędzają za dużo” Tak, taką szaloną ekonomią kieruje się dzisiaj świat. A w USA nawet premiują rozpustników finansowych, ludzi z niską wypłacalnością. Jeśli masz historię kredytową gorszą. Znaczy musisz mieć poniżej 620 punktów, to przysługuje się tobie ekstra obniżka ceny samochodu. (Low Credit Score Offer 1500 dolarów). Zobacz grafikę http://pokazywarka.pl/j28jj7/

Pokaż cały komentarz ! Odpowiedz
1 0 wind71

Giełda będzie rosła, aż "zbalansuje" dodruk walut

! Odpowiedz
1 2 sel

A kto płaci różnicę? Akcje rosły tak jak dodruki walut , zresztą dodruki były dużo szybsze jest kilkanaście razy tyle $ na rynku w porównaniu z 2008r .. a ceny złota srebra i surowców dużo niższe albo w miejscu...

! Odpowiedz
2 5 open_mind

Zobaczcie co robią aby zachęcić do „brania” samochodów na raty ludzi z niską wypłacalnością w USA. Jeśli masz historię kredytowa gorszą. Znaczy musisz mieć poniżej 620 punktów, to przysługuje tobie się ekstra obniżka ceny. (Low Credit Score Offer 1500 dolarów)
To jest finansowe przestępstwo, brak słów. Zobacz grafikę na http://pokazywarka.pl/j28jj7/

Pokaż cały komentarz ! Odpowiedz
5 10 open_mind

Kupujcie nie ma strachu dopóki U.S. Exchange Stabilization Fund, jest za „sterami”. Jutro podwójne odbicie !

! Odpowiedz
SP500 -0,27% 2 578,52
2017-11-17 21:59:00
WIG 1,20% 63 047,02
2017-11-17 17:15:00
WIG20 1,36% 2 443,83
2017-11-17 17:15:00
WIG30 1,18% 2 809,62
2017-11-17 17:15:00
MWIG40 0,96% 4 782,21
2017-11-17 17:15:00
DAX -0,43% 12 990,50
2017-11-17 17:35:00
NASDAQ -0,15% 6 782,79
2017-11-17 22:01:00

Znajdź profil

Zapisz się na bezpłatny newsletter Bankier.pl
Przejdź do strony za 5 Przejdź do strony »

Czy wiesz, że korzystasz z adblocka?
Reklamy nie są takie złe

To dzięki nim możemy udostępniać
Ci nasze treści.

Przemek Barankiewicz - Redaktor naczelny portalu Bankier.pl

Jesteśmy najważniejszym źródłem informacji dla inwestorów, a nie musisz płacić za nasze treści. To możliwe tylko dzięki wyświetlanym przez nas reklamom. Pozwól nam się dalej rozwijać i wyłącz adblocka na stronach Bankier.pl

Przemek Barankiewicz
Redaktor naczelny portalu Bankier.pl