Haitong Bank, w raporcie z 6 kwietnia, obniżył cenę docelową akcji LiveChat Software do 124,5 zł z 150 zł poprzednio. Utrzymano rekomendację "kupuj".
W czwartek o godz. 9.45 kurs wynosi 101,8 zł.
Głównym powodem obniżenia wyceny jest podniesienie średniego ważonego kosztu kapitału (WACC), które jest wynikiem ostatnich i przyszłych podwyżek stóp procentowych w związku z szybkim wzrostem inflacji.
"Obniżyliśmy również nasze prognozy EBITDA na obecny i przyszły rok obrotowy odpowiednio o 4 proc. i 2 proc., tak by uwzględniały presję inflacyjną" - dodano.
Haitong ocenia, że wstępne wyniki LiveChatu za IV kw. roku obrotowego 2021/2022 pokazują dobry początek roku.
"W IV kw. 21/22 MRR wyniósł 4,64 mln USD, co oznacza wzrost o 15,4 proc. rok do roku, ale dynamika kwartał do kwartału przyspieszyła do 4,5 proc. wobec +1 proc. w poprzednim kwartale" - napisano.
"Baza klientów produktu LiveChat osiągnęła 35.559, co oznacza przyłącza netto 977 (wobec oczekiwanych 600), co jest widoczną poprawą w porównaniu z 600-700 w poprzednich kwartałach" - dodano.
W raporcie zwrócono uwagę, że LiveChat może odczuć presję na marże w nadchodzących kwartałach, ponieważ musi zwiększyć zatrudnienie w celu rozwoju produktów w sytuacji presji płacowej w sektorze.
"Jednak 100 proc. przychodów LiveChat generowanych jest w USD, a większość kosztów w PLN, z wyjątkiem kosztów serwerów (USD) i czynszów (EUR). Przedłużająca się wojna na Ukrainie powinna utrzymać niski kurs PLN w stosunku do USD i EUR, co pozwoli na utrzymanie marży brutto LiveChat" - oceniono.
Depesza jest skrótem rekomendacji Haitong Banku. Jej autorem jest Konrad Księżopolski.
Pierwsze rozpowszechnianie raportu nastąpiło 6 kwietnia o godzinie 8.30.
W załączniku znajduje się plik z wymaganymi zastrzeżeniami prawnymi. (PAP Biznes)
kuc/ asa/
