W ubiegłym roku wśród funduszy agresywnych tylko Arka Akcji osiągnęła wyższą stopę zwrotu niż wzrost głównych indeksów - o 8,6 punktów procentowych powyżej WIG i 5,6 pkt proc. powyżej WIG20. Najsłabszym funduszem okazał się DWS Top-25 Małych Spółek, którego wynik był o 27,1 pkt proc. niższy od WIG.
Rozbieżność między wynikami funduszy, a indeksami giełdowymi wyraźnie zwiększyła się w drugiej połowie roku. W styczniu 2005 roku 9 z 17 podmiotów uzyskało wynik lepszy niż WIG20, w lipcu i sierpniu wszystkie fundusze miały niższą roczną stopę zwrotu niż zmiana indeksów.
Zdaniem Ryszarda Rusaka, zarządzającego funduszami akcji w Union Investment powody słabszych niż indeksy giełdowe wyników mogą być dwa: zbyt niska alokacja na rynku akcji oraz przeważenie lub niedoważenie niektórych spółek. Tomasz Mosiek, zarządzający Allianzem Akcji ocenia, że w połowie ubiegłego roku udział akcji w portfelach odpowiadał mniej więcej średniej z przedziału 60%-100% w którym poruszają się fundusze akcyjne.
Funduszom zaszkodziły znaczne wzrosty dużych spółek takich jak KGHM czy PKN Orlen, które silnie wpływają na wahania giełdowych indeksów. Zarządzający starają się utrzymywać bardziej zrównoważony portfel, udział jednej spółki w portfelu nie może przekraczać 10%, gdy sam KGHM miał 17,8% udział w WIG20.
M.C.
Źródło: "Parkiet", Katarzyna Siwek "Fundusze przegrały z rynkiem"
Źródło:
