Rezerwa Federalna ograniczyła program skupu aktywów (QE) o 10 mld dolarów, do 15 mld USD na miesiąc. Stopa funduszy federalnych pozostała bez zmian w przedziale 0-0,25%. Komitet Otwartego Rynku zapowiedział zakończenie QE na następnym posiedzeniu.
Bez zmian pozostała także kluczowa fraza komunikatu FOMC, mówiąca
o utrzymaniu zerowych stóp procentowych przez znaczący czas (considerable
time). Taka decyzja była zgodna z oczekiwaniami większości analityków.
Od października Fed będzie kupował obligacje skarbowe za 5 mld USD miesięcznie, zamiast za 10 mld USD jak do tej pory. Interwencja na rynku obligacji hipotecznych zostanie ograniczona z 15 mld do 10 mld USD na miesiąc. FOMC zapowiedział zakończenie programu skupu aktywów podczas następnego posiedzenia pod warunkiem, że pozwoli na to sytuacja na rynku pracy.
Rezerwa Federalna utrzyma politykę reinwestowania odsetek i kapitału z zapadających obligacji oraz będzie kontynuować operację wydłużania zapadalności swojego portfela instrumentów dłużnych. Komitet nadal oczekuje, że rekordowo niskie stopy procentowe zostaną utrzymane w „znaczącym okresie czasu” po zakończeniu programu skupu obligacji (QE).
Decyzja FOMC nie była jednogłośna. Przeciwko zagłosowało aż dwóch członków Komitetu. Richard W. Fisher opowiedział się za wcześniejszym zaostrzeniem polityki monetarnej. Natomiast Charles I. Plosser wystąpił przeciwko frazie „considerable time” argumentując, że określenie to ogranicza pole manewru w polityce pieniężnej.
Członkowie FOMC obniżyli przyszłoroczną prognozę wzrostu PKB w Stanach Zjednoczonych z 3,0-3,2% do 2,6-3,0%. Prognozowana stopa bezrobocia w 2015 roku ma spaść do 5,4-5,6%, a inflacja PCE ukształtować się w przedziale 1,6-1,9% - czyli w granicach celu inflacyjnego.
Prognoza stopy funduszy federalnych według poszczególnych członków FOMC
Źródło: Projekcja FOMC, wrzesień 2014 r.
14 z 17 członków Komitetu jest zdania, że optymalnym terminem pierwszej podwyżki stóp procentowych byłby rok 2015. Tylko jeden podniósłby stopy w tym roku, zaś dwóch wolałoby z tym poczekać do roku 2016. Pozostała 14 jest też rozbieżna w kwestii skali przyszłorocznej podwyżki stóp. Połowa z nich optuje za podwyższeniem stopy funduszy federalnych do poziomu nie wyższego niż 1,125%. Tylko jeden z przedstawicieli FOMC chciałby, aby w 2015 roku stawka funduszy federalnych wyniosła więcej niż 2%. Mediana oczekiwanych stóp na rok 2016 wynosi 2,75%.
K.K.
