Wskaźnik Jensena stanowi modyfikację wskaźnika Treynora. Jako wartość dodaną przyjmuje się odchylenie wartości portfela funduszu od stanu równowagi.
Wykorzystuje się przy tym model rynku kapitałowego (Capital Asset Pricing Model, „CAPM”). Wskaźnik Jensena pozwala na określenie dodatkowej stopy zwrotu, jaką można osiągnąć przy określonym poziomie ryzyka. Do obliczenia dodatkowej stopy zwrotu z inwestycji w dany fundusz wykorzystuje się wskaźnik beta, mający odniesienie do rynkowej stopy zwrotu wszystkich funduszy . Dla funduszy akcji, do obliczania rynkowej stopy zwrotu wykorzystuje się zmiany wartości indeksu giełdowego. Można również tworzyć inne modele odniesienia przy kalkulacji wskaźnika beta, które są adekwatne do polityki inwestycyjnej danej grupy funduszy. Im wyższa wartość wskaźnika Jensena, tym fundusz jest bardziej atrakcyjny, gdyż pozwala osiągnąć wyższą stopę zwrotu.
Dodaj komentarz
