Top Picks 2026 z z GPW pod lupą. Sprawdź, dlaczego rekomendacje „pewniaków” nie zawsze zarabiają

Początek 2026 roku na warszawskim parkiecie przyniósł spore zaskoczenie dla inwestorów sugerujących się zbiorczymi rekomendacjami analityków. Choć sentyment dopisywał i główne indeksy odnotowały nowe szczyty, najchętniej wybierane spółki w zestawieniu TOP PICKS 2026 nie zawsze dotrzymywały kroku rynkowi. Analitycy podkreślali w prognozach, że bieżący rok będzie czasem selekcji oraz walki z ryzykiem politycznym i fiskalnym. Dane po sesji z 16 stycznia zdają się potwierdzać, że w tak zmiennym otoczeniu precyzyjna selekcja spółek jest na wagę złota.

Początek roku na Giełdzie Papierów Wartościowych przyniósł nieoczekiwane rozstrzygnięcia dla najczęściej typowanych faworytów. LPP, będące bezapelacyjnym liderem zestawienia TOP PICKS 2026 i wskazywane aż 9 razy jako powszechny wybór domów maklerskich na 2026 r., zanotowało falstart. Z kolei wicelider rankingu, spółka Benefit Systems (wskazywana 6 razy), poradziła sobie znacznie lepiej, generując solidną stopę zwrotu. Sprawdzamy jak w pierwszych dwóch tygodniach 2026 r. radziły sobie inne wybory z listy top picks na 2026 r. 

Lider z lekką zadyszką

Największy konsensus rynkowy dotyczył giganta odzieżowego LPP (wskazany przez 9/9 biur) oraz lidera rynku usług sportowych i systemu kafeteryjnego – Benefit Systems (6/9). Obie spółki są uznawane za beneficjentów silnego konsumenta i poprawy marż, jednak ich wejście w 2026 rok było zróżnicowane. Benefit Systems zrealizował solidną stopę zwrotu na poziomie 8,0%. Z kolei LPP, mimo jednomyślnego poparcia analityków, zaliczyło lekki spadek (-2,4%). 

CD Projekt wraca do łask, KGHM na fali 

Wśród spółek wybieranych przez co najmniej połowę biur (5/9) liderem wzrostów okazał się CD Projekt (16,4%). Inwestorzy optymistycznie reagują na zapowiedzi nowych projektów, a sektor gamingowy po trudnych latach zaczyna ponownie przyciągać kapitał. Tuż za nim uplasował się KGHM (10,7%), co jest bezpośrednim efektem hossy na rynku miedzi oraz rekordowych notowań srebra. Na przeciwległym biegunie w tej grupie znalazły się Żabka (-2,1%) oraz Dino (-2,0%), co wskazuje na okresową korektę w sektorze handlu detalicznego i poddaje w wątpliwość, czy faktycznie będzie to rok silnego konsumenta i zyskujących na tym spółek.

W grupie, na którą postawiła mniejsza część biur (4/9), bezkonkurencyjny okazał się Mo-BRUK (15,5%). Mimo ostrożnych rekomendacji dla przemysłu spółka ta wciąż przekonuje do siebie inwestorów wizją dywidendy i silną pozycją w sektorze gospodarki odpadami. Najsłabiej w tym gronie wypadło biuro podróży Rainbow Tours (-1,1%), co może być efektem realizacji zysków po udanej dla turystyki giełdowej drugiej połowie 2025 roku.

Gamingowe objawienie i bolesne przeceny

Analiza szerszego grona spółek wskazywanych rzadziej ujawnia największą zmienność. Wśród liderów widzimy m.in. biotechnologiczny Captor Therapeutics ze wzrostem rzędu 13,9%, a za nim plasują się Cyfrowy Polsat (+10,5%) oraz Inter Cars (+8,4%). Wyniki deweloperów korespondują z oczekiwaniami analityków co do odbudowy sprzedaży mieszkań, napędzanej spodziewanymi obniżkami stóp procentowych, co było widoczne już w poprzednich kwartałach. Mimo rekordowej liczby pozyskanych nowych klientów w grudniu, kurs XTB (4,5%) na razie nie błyszczy. 

W grupach o mniejszym poziomie konsensusu analityków widać znacznie większą zmienność, co premiuje inwestorów stawiających na mniej oczywiste wybory. Niekwestionowaną gwiazdą całego zestawienia jest Creepy Jar (65,0%). Tak spektakularny wynik to efekt ogromnego sukcesu premiery gry "Star Rupture" (6 stycznia 2026), która błyskawicznie stała się bestsellerem na platformie Steam.

Bardzo dobrymi wynikami mogą pochwalić się Diagnostyka (14,7%) i Wirtualna Polska (10%), które były wybierane po dwa razy do tegorocznych TOP PICKS. Z kolei słabość mBanku (-4,6%) oraz Kruka (-3,2%) potwierdza obawy analityków o sektor finansowy – rynek spodziewa się spadku zysków banków w 2026 roku oraz wyższych kosztów ryzyka.

.

Warto zauważyć wynik borykającego się z problemami finansowymi JSW (18,8%). Chociaż sektor górniczy był wskazywany jako potencjalny „outperformer”, dotyczyło to głównie miedzi, a nie węgla. W zestawieniu nie ma przecież Bogdanki ani Bumechu, chociaż pamiętajmy, że spółki te wydobywają węgiel energetyczny, a nie koksujący jak JSW.

Ryzyko konsensusu

Początek 2026 roku na GPW pokazuje, że do liczby wskazań biur maklerskich należy podchodzić z dużą rezerwą. Szeroka zgodność ekspertów może być sygnałem rynkowym, ale dla doświadczonego inwestora powinna być również znakiem ostrzegawczym. Choć opiera się na rzetelnej analizie fundamentalnej, „konsensus” niesie ze sobą ryzyka specyficzne dla psychologii rynku. 

Weźmy za przykład LPP. Jeśli wszystkie domy maklerskie publicznie ogłaszają, że spółka jest świetnym wyborem, informacja ta z pewnością dotarła już do tysięcy inwestorów indywidualnych i instytucjonalnych. Wysoka liczba wskazań często oznacza, że oczekiwania co do dobrych wyników są już w dużej mierze odzwierciedlone w kursie.

Ponadto analitycy podlegają presji zawodowej. W branży finansowej istnieje zjawisko „bezpieczeństwa w tłumie”, co sprawia, że konsensus bywa zachowawczy. Warto mieć też świadomość, że proces tworzenia strategii rocznych trwa tygodniami. W tym czasie otoczenie makroekonomiczne może ulec zmianie. Konsensus TOP PICKS jest więc często „fotografią” nastrojów sprzed kilku tygodni, która w dynamicznym świecie giełdy może być już nieaktualna.

Warto szukać poza konsesusem, aby zdobyć przewagę rynkową i wypracować lepsze stopy zwrotu niż oferuje szeroki rynek. Niekoniecznie trzeba szukać wśród giełdowego planktonu, bo TOP PICKS na 2025 r. pokazały, że nawet mało popularne wybory, wśród największych spółek jak Orlen (2/8) i KGHM (3/8) potrafią zarobić ponad 100 proc. na dystansie pełnych 12 miesięcy. 

Publikacja zawiera linki afiliacyjne.

Źródło: