Nie każdy moment jest dobry na kupienie akcji – kluczem do sukcesu nie jest jednak polowanie na dołki i górki, lecz zaplanowanie właściwego horyzontu inwestycji.
Pytanie czy jesteśmy na szczycie hossy, czy dopiero na jej początku, jest zawsze aktualne. Odpowiedź na nie wymaga właściwego określenia momentu, w jakim znajduje się giełda oraz gospodarka. Jest to niezwykle trudne zadanie, które udaje się bardzo rzadko. Dlatego warto rozejrzeć się za dodatkowymi narzędziami, które pomogą skuteczniej planować inwestycje.
Planowanie horyzontu inwestycji
Zobacz także
Prześledzenie historycznych wyników giełdy pokazuje, że planowanie horyzontu inwestycji może być pomocnym narzędziem do zabezpieczenia portfela oraz troszczenia się o wzrost jego wartości.
Poniżej przedstawiono stopy zwrotu z indeksu WIG (dane od 1995 roku) w pięciu różnych horyzontach czasowych – 1 rok, 2 lata, 3 lata, 4 lata oraz pięć lat. Założeniem jest trzymanie akcji przez przyjęty okres - np. wykres dla rocznego horyzontu pokazuje rezultat inwestycji po trzymaniu akcji przez 1 rok.
Opracowanie powstało na podstawie dziennych stóp zwrotu – przyjęto konwencję 252 sesji w roku. W dodatku podano VaR (wartość zagrożoną) każdej inwestycji, która pokazuje stratę, której przekroczenie ma małe prawdopodobieństwo (5%).
W przypadku inwestycji o długości jednego roku można było zarobić najwięcej 94,59%, a największa strata wyniosła 60,40%. Średnia stopa zwrotu wyniosła 15,14% a mediana stóp zwrotu 14,96%. VaR w przypadku inwestycji rocznej wyniosło 34,95%.
Inwestycja dwuletnia dała zarobić najwięcej 198,70%, a największa strata wyniosła 60,46%. Średnia stopa zwrotu wyniosła 28,86% a mediana 29,27%. VaR w przypadku inwestycji dwuletniej wyniosło 38,98%.
Inwestując w indeks WIG na 3 lata, można było zarobić najwięcej 213,40%, a maksymalna strata wyniosła 44,45%. Średnia stopa zwrotu wyniosła 40,09% a mediana 20,21%. VaR wyniosło 31,00%.
Kupując akcje na 4 lata, największy zarobek wyniósł 323,70% a największa strata 41,59%. Średnia stopa zwrotu wyniosła w tym horyzoncie 57,42% a mediana 25,52%. VaR wyniosło 23,75%. Już w przypadku czteroletniej inwestycji widać wyraźnie, jaki jest wzrost stopy zwrotu oraz spadek ryzyka w stosunku do inwestycji rocznej.
Pod kątem stopy zwrotu wygrywa inwestycja na okres 5 lat, która dała zarobić maksymalnie 403,10%. Największa strata wyniosła 41,18%. Średnia stopa zwrotu wyniosła 75,01% a mediana 43,75%. Pięcioletni horyzont charakteryzuje wyższy VaR niż w przypadku czteroletniej inwestycji – wynosi 26,04%.
| Okres | Średnia stopa zwrotu w ujęciu rocznym |
| 1 rok | 15,14% |
| 2 lata | 13,52% |
| 3 lata | 11,89% |
| 4 lata | 12,01% |
| 5 lat | 11,84% |
Dłuższa inwestycja daje nie tylko szansę na wyższą stopę zwrotu, lecz także jest znacznie bezpieczniejsza dla portfela niezależnie od sytuacji na giełdzie. Wybór okresu inwestycji jest równie ważny dla finalnych wyników portfela, jak wybór momentu inwestycji. Ze względu na fakt, że drugie zadanie jest zdecydowanie trudniejsze, warto poświęcić czas na dopasowanie okresu inwestycji do długoterminowych planów finansowych.
Piotr Lonczak
Analityk Bankier.pl
p.lonczak@bankier.pl
