Analitycy BDM w raporcie z 21 grudnia podnieśli cenę docelową akcji Voxel do 90,3 zł z 49,5 zł wcześniej, jednocześnie utrzymując zalecenie "kupuj".
W dniu wydania raportu kurs akcji Voxel wyniósł 78,2 zł.
W ocenie analityków BDM wzrosty wycen badań refundowanych najpierw w lipcu 2022 roku, potem w lipcu 2023 roku znacząco poprawiły rentowność spółki. Zmiany stawek, inwestycje oraz działania optymalizacyjne grupy, a także sprzedaż nierentownego szpitala są głównymi powodami wzrostu wyceny spółki.
"W 2023 r. spodziewamy się pobicia rekordowych wyników z 2021 r., kiedy to zysk był pod wpływem wysokomarżowych badań diagnostycznych w kierunku SARS-CoV-2. Główną przyczyną wzrostu wyników spółki w ostatnich okresach był wzrost wycen badań refundowanych, który miał na celu urealnienie kosztów wykonywania procedur" - napisano w raporcie.
Voxel ciągle pracuje nad wzrostem wolumenów. W tym celu przeprowadzane są ulepszenia sprzętów, obejmujące aktualizację oprogramowania i wymianę niektórych części. Planowany upgrade obejmuje większość aparatów MR. Grupa rozważa też działania optymalizacyjne, które mogą poprawić efektywność poszczególnych placówek, tj. skrócenie czasu pomiędzy badaniami, czy uruchomienie placówek w soboty. Cały czas prowadzone są także prace nad tworzeniem nowych pracowni, w lokalizacjach z największymi szansami na pozyskanie kontraktu z NFZ.
BDM zwraca uwagę, że podmiot, który będzie efektywnie zwiększał wolumeny wykonywanych procedur może poszerzyć swój udział w rynku. Ograniczeniem jest jednak dostęp do lekarzy radiologów, którzy takie badania muszą opisać.
"W naszej ocenie spółka ma szanse na rozwój w tym zakresie, a szansą na przyspieszenie opisów w długim okresie może być technologia wykorzystująca sztuczną inteligencję, nad którą pracuje Alteris. Istotną zmianą w grupie jest sprzedaż udziałów w Vito-Med w październiku 2023 roku. Od początku pandemii działalność szpitalna przynosiła straty, a wprowadzone w lipcu 2023 zmiany w wycenach procedur oraz działania restrukturyzacyjne spółki pozwoliły jedynie na ich ograniczenie" - napisano w raporcie BDM.
Analitycy uważają, że pozbycie się nierentownego podmiotu pozwoli spółce na intensywniejszy rozwój w pozostałych segmentach.
Depesza jest skrótem raportu BDM. Jego autorem jest Anna Tobiasz. Pierwsze rozpowszechnienie raportu nastąpiło 21 grudnia, o godzinie 11:15.
W załączniku znajduje się plik z pełną wersją raportu. (PAP Biznes)
pr/ gor/
