Trigon DM w raporcie z 9 czerwca, rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla spółki Shoper od zalecenia "kupuj" i ceny docelowej na poziomie 40 zł na akcję.
Raport wydano przy kursie 34 zł. We wtorek o godz. 14.00 akcje Shopera kosztowały na GPW 32 zł.
"Szacujemy, że w 2021 roku Shoper zwiększył swój udział w rynku rozwiązań SaaS dla sklepów online do ponad 50 proc., a dzięki obecnie rozwijanym usługom dodatkowym powinien utrzymać wiodącą pozycję na rynku. Globalni gracze, tacy jak Shopify, skupieni są obecnie na rynkach rozwiniętych i bez znaczących inwestycji w siły sprzedażowe w Polsce, nie spodziewamy się, że będą w stanie w najbliższych latach przejąć istotne udziały rynkowe od lokalnych platform. Platformy oferujące rozwiązania open source pozostają zagrożeniem, szczególnie w segmencie najmniejszych sklepów, ale pozyskania klientów w ciągu ostatniego roku udowadniają, że Shoper jest w stanie nadal szybko rozwijać bazę klientów, m.in. dzięki atrakcyjnej polityce cenowej dla nowo pozyskiwanych sklepów. Jednocześnie ceny subskrypcji po okresie promocyjnym istotnie wzrosły w ostatnich miesiącach zarówno w ofercie Shopera, jak i konkurentów, a dynamika GMV na platformie ciągle istotnie przekracza tempo wzrostu generowane przez Allegro" - podano w raporcie.
Analitycy zakładają wzrost EBITDA skorygowanej o 25 proc. r/r w 2022 roku, w tym o 19 proc. bez ostatnio przejętych spółek oraz przyspieszenie tempa do 37 proc. (30 proc. bez przejęć) w 2023 roku. Ich prognoza przychodów zakłada wzrost sprzedaży abonamentów o 30 proc. r/r oraz z tytułu rozwiązań o 64 proc. w 2022 roku. Łącznie z przejęciami zakładają wzrost przychodów o 62 proc. w 2022 oraz 38 proc. w 2023 roku. Ich zdaniem, wyższe koszty stałe działalności, które mają budować bazę do dalszego skokowego wzrostu przychodów będą skutkować spadkiem marży EBITDA skorygowanej w tym oraz w kolejnym roku do niecałych 30 proc. Jej stopniową odbudowę zakładają w kolejnych okresach (31,4 proc. w 2025 roku).
Depesza PAP Biznes stanowi wyciąg z raportu, którego autorami są: Dominik Niszcz i Piotr Rychlicki.
Pierwsze udostępnienie raportu do dystrybucji miało miejsce 9 czerwca o godzinie 08.10. W załączniku znajduje się plik PDF z wymaganymi informacjami. (PAP Biznes)
epo/ asa/
